Cupones bursátiles

Después de retratar el pasado estadístico de febrero, que brindaba una visión muy adversa -desde 2006 en adelante- al elenco accionario local se le movió el piso (nunca mejor empleada la imagen) en el trayecto de la dura rueda del viernes. Con esto, la cuenta del segundo mes ya se amplió a más de un 7% de descenso en el Merval y carcomiendo el acumulado de enero -todavía- se sostiene dando positivo. Sencillo sería echarle toda la culpa a la mala reputación de febrero y dando por cierto que el pasado condena de manera inapelable.

Idea que no resiste el análisis, para concluir prontamente en que es una estupidez de gran calibre buscar culpas y fatalidades en historias anteriores. Además, recién estamos en la primera parte del mes, con un resultado final que no es sencillo de prever. La causa del viernes, al menos la que se invoca, deja al desnudo que hay un único motivo para dirigir el camino accionario: el que siga el dólar. Y como el viernes se produjo un retroceso del 5% en el rector, otro 5% se desagiaron los precios del Merval.

Relación inmediata, de alta peligrosidad, que descalifica toda condición propia de los papeles para dejarlos en manos de lo que haga un referente cambiario. Entre la creencia que motiva -e incentiva- a muchos operadores, más el accionar de las "manos amigas" (cuando los fieles comienzan a desertar) el escenario montado en la Bolsa local no tiene nada de ortodoxo, y mucho de aleatorio.

Ya que el destino de los títulos se ha dejado en manos del destino del dólar, lo que parece aconsejable es trazar alguna proyección sobre qué irá a suceder con la moneda que fija la senda. Siguiendo un razonamiento lineal, si el dólar está chocando contra un teórico "techo" -después de su fuerte curso- esto debería hacer pesado el andar del mercado.

Y si se arriba a marzo, la estación tan deseada por los funcionarios, con fuerte inyección de dólares de la cosecha, pues que a lo sumo sólo podría sostenerse, pero siendo muy dificultoso que pueda evolucionar en la cotización. Y, la hipótesis tercera, y con chances, que si el billete abunda el precio decaiga. En tal tesitura, la imaginada reacción de lo accionario correría el mismo destino, a menos que -llegado el caso- se contradiga el argumento que tanto se empleó, para justificar la suba en acciones con la trepada del dólar. La aparición de "manos amigas" ¿entrará de nuevo, si es así?