Depuración con otro récord

Cerrando ayer en 18.390,65 puntos, el Merval se anota diez récords históricos (en $ y u$s) consecutivos, algo nunca visto. Un arranque a toda máquina (+0,81%, que parecía frustrarse poco antes de las dos de la tarde (-0,26%, hubo quien lo denominó "toma de ganancias") para finalizar 0,73% arriba, de mano del +2,85% de Petrobras Brasil (81% de la suba del Merval) el 2,89% de Comercial del Plata y el +3,85% de Edenor, si bien porcentualmente la estrella fue Carboclor, +4,91%. Entre las estrelladas, Celulosa, -3,11%, Holcim, -2,16%

y Agrometal, -1,88%. Si bien se anotaron en total 46 alzas, frente a 34 bajas y 8 papeles sin cambio, en el líder las mermas fueron 14, ante 9 subas, lo que da otra idea de un "ajuste". El volumen negociado, $440,5 millones en acciones, fue el menor desde el lunes pasado, con la brasileña como el papeles más operado ($50,6 millones) seguida por Pampa Energía (-0,47% con $29,6 millones) e YPF (-0,09% con $28,5 millones). En el panel general descollaron PESA (+4,53% con $16,8 millones) y TGS (-0,21% con $14 millones). Ahora hablemos de Fondos. Al mes de agosto (última información de la CAFCI), existían unos 372 Fondos Comunes de Inversión en el país, 51 de ellos -el 13,7%- dedicados "exclusivamente" a instrumentos de renta variable (acciones), con activos por $7.962 millones. Esto es 0,86% de la capitalización local en la BCBA y 0,20% de la total incluyendo empresas foráneas -es un disparate que los resultados de la inversión en activos extranjeros a través de los FCI esté exenta del Impuesto a las Ganancias, IVA y "cheque"-. Curiosamente mientras los fondos en acciones han sido los de mejores resultados durante al menos esta década (en promedio, 2,7% mensual, frente al 2,53% de infraestructura, 1,9% de pymes, 1,37% de renta fija y retorno total, 0,9% de renta mixta o el 0,71% de money market, y ha sido más probable salir ganador en un mes cualquiera poniendo dinero en fondos de acciones -la excepción es renta fija- que en cualquier otra variante i.e., son menos riesgosos-), apenas el 2,67% del total administrado por la industria, unos u$s19.900 millones -equivalente al 32,2% de la capitalización bursátil o 3,5% del PBI- está orientado a renta variable lo que sugiere un claro desinterés, incapacidad o sesgo de los administradores para no incentivar este tipo de inversión -la industria es exitosa, pero por "alguna razón" no canaliza el dinero hacia la alternativa más redituable para los ahorristas-. Mañana seguimos.