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Diálogos en Wall Street
La Fed avisa que quiere subir las tasas y, oh sorpresa, a todo el mundo le parece bien. Indagamos a Gordon Gekko, nuestra fuente de consulta en Manhattan, por las consecuencias de tan positiva reacción.
Gordon Gekko: Si fuera siempre tan sencillo, iríamos ya por la quinta o sexta suba y no en el intento de concretar apenas la segunda.
P.: Al menos, esta vez, la movida fue menos ponzoñosa que a lo que nos tenía acostumbrados.
G.G.: Bueno, no se olvide que todavía no se realizó.
P.: De acuerdo. Pero la Fed ha sido clara en sus intenciones, el dólar recogió rápido el guante y le da visos de gran verosimilitud a su promesa. La Fed tiene las ganas de gatillar metidas entre ceja y ceja, y no hay tembladeral alguno a la vista.
G.G.: Eso es correcto. Es más, la reacción no fue igual en Wall Street que en las Bolsas del extranjero.
P.: La Bolsa de Nueva York se mostró más sólida. No pestañeó. Lo tomó muy bien desde un inicio.
G.G.: Hasta podríamos decir que se apoyó en las palabras de los voceros que mandó la Fed. Las acciones repuntaron con nitidez, y venían de un declive de tres o cuatro semanas consecutivas que no pintaba muy alentador.
P.: La economía no andará tan mal, después de todo, si el banco central resucita con la peregrina idea de volver a su plan de vacunación.
G.G.: Es una postura que destaca la parte medio llena del vaso. Y así le infundió coraje a las Bolsas de afuera. Hoy (por ayer) el avance fue muy fuerte a lo largo del globo.
P.: Ayudó el posible acuerdo con Grecia, ¿no? Nos sacamos un problema de encima. Hay que tachar el Grexit de la agenda de Damocles.
G.G.: Arrancar con un "gap" (un salto de cotizaciones) entusiasma a cualquiera. ¿Dónde está la presión de la Fed si Wall Street madruga de esta manera? Las Bolsas europeas leyeron favorablemente las noticias de Atenas -el Grexit seguirá existiendo pero su amenaza la pateamos lejos- y dieron el pie; treparon el 1,7%. Sin embargo, antes de conocerse las noticias, el Nikkei ya había aumentado el 1,6%. Y el Hang Seng de Hong Kong, el 2,7%. Esto es un dominó al revés. Unos levantan a otros, en la medida en que se van sumando respuestas positivas. No olvidemos al petróleo, otra víctima usual de los episodios de dólar firme y preparativos de retoque de tasas.
P.: Es el día y la noche. El crudo no se arredra. La variedad WTI escaló el 1,9% y cerró al borde de los 50 dólares.
G.G.: En su mejor nivel de lo que va de 2016. Y el petróleo arrastra al sector de energía del S&P 500, que sumó un avance del 1,5%. Con los papeles financieros son el mascarón de proa de la recuperación.
P.: Tampoco hay daño en las materias primas. Increíblemente.
G.G.: Aquí conviene matizar. Si pasa revista a los futuros de Chicago, hoy hubo catorce contratos que subieron más del 1%. Sólo dos tienen como subyacentes Bolsas del exterior, el resto son materias primas. Fue muy potente el salto en soja, energía, azúcar, naranja y maíz.
P.: No es la película que solíamos ver con el trasfondo de un ajuste de tasas de interés.
G.G.: Eso es indudable. Los metales, salvo el cobre, están golpeados. El oro, que en el mundo de las tasas cero y negativas, presume de ser casi un activo de alto rendimiento, quedó muy malparado. Pero el cuadro general, usted tiene razón, revela gran tolerancia a la posible vacunación.
P.: Del Sell in May ni noticias.
G.G.: Mayo es positivo para Wall Street, más del 1%.
P.: Siendo así, si nadie se queja y todo el mundo se gratifica, obran todos los boletos de la rifa en nuestro poder. ¿Nos ganamos ya la suba de un cuarto de punto en junio?
G.G.: En junio o en julio, James Bullard (Fed de Saint Louis) dixit. Hoy mismo (por ayer). No es tan fácil vacunar a un maníaco depresivo. Porque hoy está exultante, pero mañana no se sabe. Y para la Fed el error que no puede cometer es el de excederse en el rigor. Dice bien Bullard, la suba no está escrita en piedra. Ni está redactada todavía. Habrá que seguir pinchando y monitoreando las reacciones.
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