Diálogos en Wall Street

Hoy concluye la reunión de la Fed, los nervios son palpables, pero la culpa no la tiene Yellen sino la vigilia por el "brexit". Gordon Gekko, nuestro veterano operador de Wall Street, piensa que la ruptura no ocurrirá pero que si sucede, el estrépito será memorable.

Periodista: Comenzó la reunión de la Fed y el nerviosismo es innegable. Pero no por lo que vayan a decidir Yellen y sus muchachos, sino por la amenaza del "brexit", del alejamiento de Gran Bretaña de la Unión Europea.

Gordon Gekko: No hay mucho que la Fed pueda hacer. Nunca tuvo margen de maniobra para tocar las tasas en esta reunión, a decir verdad. No con el voto británico agendado para una semana después.

P.: Se sabía que el referendo iba a ser ardorosamente discutido. Lo que no entraba en los cálculos es el momento tan fuerte a favor de la separación. Hoy el "brexit" lleva la delantera.

G.G.: Una semana atrás no era así. Quién sabe qué pasará la próxima cuando haya que pronunciarse de manera definitiva...

P.: Todo es muy volátil, de acuerdo. Pero la tendencia es muy nítida. Semana que pasa -las tres últimas, al menos-, semana que se consolida la voluntad de romper. O nos están engañando las encuestas (que ya lo han hecho en Gran Bretaña antes) o el deseo de permanecer unidos a Europa se está desinflando de prisa.

G.G.: Los mejores cuadros a favor de preservar el statu quo se movilizan con urgencia, señal de que las cosas no marchan bien. No es sólo el primer ministro conservador David Cameron o los miembros de su gabinete, el Partido Laborista apela a sus referentes emblemáticos como el expremier Gordon Brown. Su líder Jeremy Corbyn va de aquí para allá, y no tiene treinta años. Tanto trajín refleja gran desesperación.

P.: ¿Servirá la prédica de los políticos "tradicionales"? ¿O han dejado de tener predicamento, víctima de la fatiga social tras años de frustración económica?

G.G.: Lo pondremos a prueba. ¿Cuánto influye la tapa de The Sun, el diario de mayor tirada, que se despachó rotundamente a favor de la ruptura? No pasará inadvertida. Y hay que acotar que no todos los que quieren irse son personajes de pacotilla. No necesariamente ignoran los costos del "brexit", pero valoran más recuperar la autonomía que se cedió a Bruselas. No hay un único tema en danza -aunque el tópico de la inmigración es candente- y así no es fácil dar con el discurso que provea el antídoto adecuado. Gordon Brown fue clave para enterrar la aspiración escocesa de la independencia, ¿repetirá contra el "brexit"? Quién sabe...

P.: ¿Qué cree usted que pasará?

G.G.: Si confía en las encuestas, debería estar preparando ya las valijas. La preferencia por el "brexit" crece cada día que pasa. Y la luz en los sondeos ya supera los 6 o 7 puntos. Un mes atrás la opción de permanencia era la favorita cómoda con 12/13 puntos de ventaja.

P.: El "brexit" es una fuerza arrolladora. Y no estamos preparados para afrontarla, ¿o sí?

G.G.: Cuando las encuestas le preguntan a la gente lo que me preguntó usted -¿quién cree que ganará?-, la respuesta es la misma que le voy a dar yo: que se impondrá la permanencia.

P.: No se entiende muy bien...

G.G.: Esto no está resuelto todavía. Y lo mejor que puede ocurrir para el Remain (Quedarse) es que suenen las alarmas a tiempo. Si yo pienso que gana la permanencia, que la continuidad no está en peligro, puede no ir a votar o, más aún, emitir un voto testimonial -inocuo- a favor del "brexit". No olvide que uno de cada cinco votantes no ha tomado posición, o podría llegar a cambiarla. Esto suele suceder en los referendos independentistas, en los que la intención de voto suele estar oculta hasta el final.

P.: La búsqueda de refugio -y la huida del riesgo- es la respuesta de los mercados a la incertidumbre. El bund alemán a diez años ya se metió en terreno negativo. Mejor mirar el desenlace de afuera. ¿Cree que los portafolios podrán soportar un escenario de Brexit?

G.G.: Si el Grexit era un problema, compare Grecia con Gran Bretaña, y se dará cuenta de que no hay casco individual que aguante el cimbronazo. Habrá que inyectar cash a cuatro manos. De hecho, el BCE y el Banco de Inglaterra acordaron abrir líneas de swaps de euros y libras para la contingencia. Si el "brexit" ocurre, sencillamente, será memorable.