El BCRA define hoy si sube o mantiene tasa

Tras el dato de inflación de marzo, que marcó una aceleración hasta el 7,7%, el mercado está a la espera de una definición clave que tomará hoy el Banco Central. En su habitual reunión de directorio de los jueves, la entidad que preside Miguel Pesce terminará de definir si avanza en una nueva suba de la tasa de interés de referencia o si la mantiene en el actual 78% nominal anual y 113,31% efectivo anual.

Según pudo saber Ámbito, hasta el cierre de esta edición la decisión todavía no estaba tomada y se seguía discutiendo entre los funcionarios del equipo económico. Hasta comienzos de esta semana, en el BCRA y en el Ministerio de Economía primaba la idea de mantener el nivel de tasas vigente. Pero la presión cambiaria y la disparada de los dólares paralelos del martes reabrió los intercambios y reinstaló las dudas en el mercado sobre lo que podría ocurrir hoy.

Apenas publicado el IPC de marzo, los analistas de la city comenzaron a especular sobre una posible nueva suba del rendimiento de las Leliq a 28 días (que marca la tasa de política monetaria) y del plazo fijo tradicional, que se ubica en el mismo nivel. Algunos especulaban por esas horas con un alza de entre 200 y 500 puntos básicos. Sin embargo, con el correr de los días, esas expectativas se fueron enfriando. Y algunos de ellos ya contemplaban la alternativa de que el Central no modifique este mes la tasa de referencia.

Lo cierto es que el Gobierno se comprometió con el FMI a sostener tasas positivas en términos reales para incentivar el ahorro en pesos y desalentar una mayor demanda de dólares, como la que ocurrió en los últimos días. Hoy por hoy, un plazo fijo minorista paga al depositante 6,5% mensual, un rendimiento menor a la inflación de marzo y similar al que en principio podría dar abril. Con todo, hasta el momento, el BCRA siempre evitó “sobrerreaccionar” a los datos para evitar convalidar mayores expectativas nominales y, al mismo tiempo, el creciente stock de pasivos remunerados es sensible a las subas de tasas. Son los factores que tensionan hacia uno u otro lado la decisión de la autoridad monetaria.