El Central compró u$s 220 M (en la semana 760 millones)

El Cupón PBI en dólares renació y subió el 4,03%. El movimiento coincidió con la suba de la soja del 1,07% en Chicago. La oleaginosa había tocado el día anterior el piso más bajo de los últimos 14 meses.

La suerte del cupón está atada a la soja porque su renta depende del crecimiento de la economía. El Cupón PBI volverá a pagar dividendos a fin de 2012 por el crecimiento de 2011. Que vuelva a pagar renta a fin de 2013 depende de lo que suceda en 2012. De allí que la soja sea clave para sus inversores.

La oleaginosa reaccionó por los mejores datos de los mercados financieros internacionales. Hay una relación directa entre los «commodities» y la crisis de Europa porque si hay recesión caerán todos los precios de las materias primas.

El otro Cupón PBI, el emitido en moneda local, subió pero en porcentajes muy inferiores al nominado en dólares. Avanzó el 1,03%. En el alza de los derivados tiene que ver la reinversión que han hecho algunos inversores de los dividendos cobrados. El Gobierno pagó ayer u$s 2.500 millones por la renta del cupón.

Los demás bonos todavía no recibieron el derrame de esos dividendos. Los bonos medianos en dólares tuvieron leves retrocesos. El Bonar X bajó el 0,14% y el Boden 2015, el 0,25%. Sólo subió el Boden 2012 (+0,26%), que es un título muy corto que vence el 3 de agosto.

Entre los títulos de la deuda en pesos sólo se destacaron el Discount, el principal título del canje, que gracias a compras oficiales subió el 1%. El Bogar también tuvo un comportamiento destacado al avanzar el 1,64%.

En tanto, el Banco Central sigue acelerando la compra de dólares, lo que hace que vuelque más pesos a la plaza. En esta oportunidad, en un mercado mayorista donde es comprador en soledad, adquirió u$s 220 millones. En lo que va de la semana lleva adquiridos u$s 760 millones.

Las reservas de la entidad ahora están en u$s 44.804 millones, u$s 103 millones por encima del día anterior. Pero por el pago del cupón las reservas en lo que va de la semana perdieron u$s 1.356 millones, cifra que la entidad puede recuperar en alrededor de dos semanas si sigue comprando divisas a este ritmo. El problema es si el sistema soporta mantener alejados del mercado por métodos no ortodoxos a importadores, empresas y público.

En estas circunstancias, el dólar mayorista cerró a $ 4,282, mientras en las casas de cambio siguió a $ 4,305. En el mercado marginal bajó dos centavos a $ 4,75. A pesar de la suba los inversores siguen cautelosos. Nada indica que la euforia siga porque el problema de fondo de la crisis europea está sin resolver.