El Central pierde u$s 2.500 millones por mes

Mercedes Marcó del Pont

El Banco Central padece el año electoral. El viernes tuvo que vender u$s 100 millones para calmar al dólar mayorista que en el Forex-MAE había abierto a $ 4,110. Pese a la fuerte intervención en el mercado de contado, no obtuvo grandes resultados ya que la divisa cerró a $ 4,14.

En la semana, la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont vendió casi u$s 300 millones. Si bien la semana anterior había comprado u$s 500 millones, este hecho no disimula que continúa la fuga de divisas. Se están yendo capitales a un ritmo de u$s 2.500 millones mensuales. Al Banco Central le cuesta perforar el techo de u$s 52 mil millones en sus reservas. Mientras cuida el centavo en las importaciones, se le van cientos de millones por el mercado financiero.

El dólar en las casas de cambio subió medio centavo a $ 4,1650 pero no sería extraño que hoy ajustara a $ 4,17. El dólar marginal quedó tranquilo en $ 4,3150 porque la oferta de este mercado está bien alimentada por los que consiguen dólares en la plaza legal. La fuerte diferencia entre ambos mercados alienta el traspaso de divisas.

Entre los títulos públicos, lo más destacado fue el auge de los cupones PBI en dólares que subieron un 1,70%. Las nuevas cifras de crecimiento del país alientan este avance porque a este ritmo los inversores van a cobrar a fin del año que viene una renta más alta de la que se estimaba. El cupón en dólares tiene la ventaja sobre el emitido en pesos, que es inmune a la devaluación.

Los bonos en pesos también reaccionaron y lograron su segunda alza consecutiva, aunque con porcentajes moderados. Lo más destacado aquí fue la reacción del Bocon Pr 13 (+0,70%), el título en moneda local de más alta renta. Tiene un retorno de casi un 23%.

Para los bonos en dólares vienen buenos tiempos porque el 3 de agosto vence el anteúltimo cupón del Boden 2012. Vencen alrededor de u$s 2.200 millones de los cuales una buena parte se volcará al Boden 2015 y Bonar X. Algo puede derivar hacia los cupones PBI en dólares habida cuenta de la firmeza de los últimos tiempos. Además, como bajó el riesgo en Europa los papeles en dólares locales lucen mejor. No hay que olvidar que los bonos medianos tienen una renta del 8,60%.

El oro, a todo esto, sigue siendo el mejor refugio ante la volatilidad del mundo. El metal precioso el viernes subió un 0,54% a u$s 1.599,90 en las sesiones poscierre del mercado de metales de Nueva York. El metal precioso tocó u$s 1.604 por onza troy.

La búsqueda de refugio obedeció a que el balance de Caterpillar no fue todo lo bueno que esperaban los analistas. Esta única noticia levemente negativa hizo olvidar a los inversores de Wall Street todos los balances buenos que ingresaron y recordar que la autorización de subir el nivel de endeudamiento sigue pendiente. Por eso Dow Jones perdió un 0,3% y subió el oro.

La Bolsa local también cedió. No es un buen año para los accionistas, ya que unos pocos papeles están en alza desde que comenzó 2011. El viernes el Merval de las acciones líderes cedió un 0,31% pero con escasos $ 30,8 millones negociados.

El papel de mejor comportamiento fue Mirgor con un avance del 2,07%. Las acciones del grupo Techint padecieron tomas de ganancias. Siderar perdió un 2,15% y Tenaris, un 0,25%.

Para hoy se esperan novedades de Estados Unidos. El problema del endeudamiento les da demasiada volatilidad a los mercados. También Europa será noticia porque se espera el comportamiento de las calificadoras de riesgo que están envueltas en un círculo perverso. Sus calificaciones optimistas las hicieron culpables de la crisis de 2009 y ahora por su pesimismo se las acusa de haber profundizado los problemas fiscales de Europa.