“El financiamiento del FMI es necesario, pero no suficiente”

El financiamiento del FMI a la Argentina "es condición necesaria, pero no suficiente para dejar atrás la crisis", indicó Gustavo Reyes, economista de la Fundación Mediterránea. Además, destacó que "el Gobierno debería asegurarse que el déficit se reduzca al ritmo promedio, que se estiren los vencimientos de Lebac y se evite la tentación de volver a utilizar al dólar como ancla cambiaria".

El economista indicó que "hay un nuevo contexto externo para la Argentina (debido a mayores tasas internacionales y al ascenso en la prima de riesgo-país), que aumenta el tipo de cambio de equilibrio y no permitirá replicar la dinámica que tuvo el mercado cambiario hasta los últimos meses de 2017". Y señaló que "el precio actual del dólar en términos de poder adquisitivo (TCR) resulta bastante más elevado al que tenía la divisa hace un año atrás (26%), un poco más alto que el de enero de 2016 (3% - salida del cepo) y muy parecido al de mediados de 2010".

Por otra parte, indicó que "para volver a tener la estabilidad cambiaria alcanzada en 2010 se necesitaría además de reducir considerablemente la demanda de dólares (menor atesoramiento y menor gasto en turismo), también mejorar sustancialmente el saldo de la balanza comercial". Así, "la oferta de divisas pasaría a ser alimentada en gran parte por componentes más genuinos, acotando la dependencia de créditos externos e inversiones de portfolio", manifestó.

El economista evaluó a su vez que "la evolución de las reservas del Banco Central y de las tasas de interés indicarían que el mercado cambiario aún no se ha equilibrado totalmente. Un acuerdo con el FMI que asegure el financiamiento tanto del déficit fiscal como de los vencimientos de la deuda sin duda serían muy importantes", Pero resaltó que "al mismo tiempo, el Gobierno debería asegurarse que el déficit se reduzca al ritmo prometido, que se estire en el tiempo los vencimientos de Lebac y se evite la tentación de volver a utilizar el dólar como ancla cambiaria".