El mercado, entre la Fed y la política

Como pocas veces en el pasado, el mercado está en b... (b por Babia) respecto del plan de expansión que anunciará hoy la Reserva Federal. Sabemos que en los últimos días y por alguna razón, la inteligencia oficialista ha estado advirtiendo que es mejor no esperar demasiado. Por otro lado, las encuestas (informales) entre operadores hablan de una recompra de treasuries de hasta u$s 100.000 millones por mes durante los próximos cinco o seis meses, con un alto grado de flexibilidad en las decisiones de la Fed. Tal vez el punto más interesante de todo esto es la paridad que hay sobre si el dólar habrá de subir o bajar con las nuevas medidas. En promedio (lo que significa que en realidad no sucede casi nunca, porque hablamos de un agregado), las jornadas en las que el Comité Abierto emite su anuncio se inician con una leve tendencia alcista para las acciones, que se convierte en algo parecido a la euforia (la suba llega al 0,5%) a las 14.15. Unos sesenta minutos más tarde, el entusiasmo se desvanece y los precios retroceden al nivel previo al que salió el comunicado.

Damos esta descripción, no porque vaya a replicarse hoy, sino porque -ex política- sirve de parámetro para analizar como toma el mercado el nuevo plan de la Reserva Federal. Con los hechos en la mano, mañana veremos cómo viene la mano. Por lo pronto, la jornada de ayer sugiere un cauto optimismo entre los inversores. Cauto porque los volúmenes fueron bajos (menos de 915 millones de acciones en el NYSE) y el Dow prácticamente no se movió en un sentido u otro a lo largo de la rueda, y optimista porque el nivel por donde transitó fue el de los 11.188,72 puntos, que marcó al final del día una mejora del 0,58 por ciento.

El dólar se desplomó un 0,75 por ciento, pero reaccionando a la suba de tasas en la India y Australia -Surcorea y Nueva Zelandia podrían sumarse pronto-, y los commodities avanzaron poco más del 1,1 por ciento en promedio.