El mercado, nervioso, buscó los refugios

El lunes, el martes e incluso el jueves era notable el intento de los más eufóricos por tratar de hacer olvidar la paliza de la semana previa. Finalmente, el 0,79% que perdió el Dow el viernes (quedó en 12.595,75 puntos) demostró su futilidad, y el Promedio cerró cediendo un 0,34%, marcando dos semanas consecutivas en baja. Podría argumentarse que esta merma fue circunstancial, pero cuando vemos las otras variables, es claro que seguimos teniendo una preferencia por la seguridad. Así, la tasa de los treasuries a 10 años terminó en un 3,17% anual, apenas un punto básico por encima del mínimo de 2011, y, mientras el precio de la plata cedió un 0,77%, el del oro trepó un 0,15% (en el mes la plata pierde un 28%, pero gana un 13,3% en el año y el oro pierde un 4% y un 5,1%) y el dólar avanzó un 1,22% frente a las principales monedas. Más que el desarmado de las operaciones de carry trade, lo sucedido sugiere que tuvimos una preferencia por estacionar el dinero en alternativas seguras. En el mercado, bastante nerviosismo con Grecia y lo que se ve como otra inminente reestructuración de su deuda. El temor es que esta vez el sector privado y los grandes bancos europeos no saldrán indemnes como a principios de mayo del año pasado, por lo que lo que algunos hablan de un Lehman II. La buena noticia es que hace pasar a un segundo plano los temores que hay respecto de la economía española. Una de las cosas curiosas de la última rueda fue que durante algunos momentos el euro avanzaba frente al dólar. Parece que a la mañana el presidente del BCE dio una entrevista en inglés a un reportero español, que luego se tradujo al castellano y que una famosa cadena de noticias financiera retradujo al inglés. Conclusión, aunque nadie cometió un error formal, lo que originalmente era un salto terminó convirtiéndose en el máximo de la inflación europea. ¿Viernes 13 o exceso de nervios?