El oro, lo más buscado en julio: ganó un 8,2%

El cupón PBI no deja de sorprender: trepó otro 5,45% en el mes. El Merval, contagiado, perdió un 1,5%

Julio fue un mes de búsqueda de refugio. Por eso el oro sobresalió por encima de todas las inversiones al subir un 8,24% en dólares. Alcanzó récord absoluto.

Cabe tener en cuenta, que el tenedor de lingotes o monedas del metal precioso tiene un costo de casi un 5% de entrada y salida por la diferencia entre el precio de compra y venta. El que invirtió en certificados de oro tiene un costo del 1,50%.

El segundo lugar del ranking fue para los sorprendentes cupones PBI en dólares que tienen legislación Nueva York; si hay inconvenientes en el pago, el juicio se dirime en Estados Unidos. Estos derivados subieron un 5,45%. Los emitidos en pesos en cambio, mejoraron el 2,20%. La diferencia en el comportamiento de ambos cupones está en que los inversores quieren cubrirse de una posible devaluación después del 23 de octubre, día de las elecciones presidenciales.

El Discount en pesos, el principal papel del canje de la deuda, sobre el fin de mes tuvo seguidilla de seis ruedas consecutivas de alza que le permitieron revertir una tendencia muy negativa. Finalmente, el Discount subió un 4,65%. El emitido en dólares recuperó tan sólo el 0,83%.

El Bocon Pr 13 (+4,33%), la cuarta mejor inversión del mes, tuvo una evolución similar a la del Discount en moneda local. Comenzó muy mal el mes y tuvo una notable recuperación en los últimos días. Es el papel de más alta renta con un retorno del 22%.

Los bonos posdefault en dólares tuvieron un comportamiento regular a lo largo del mes. Resistieron sin cambios en los días más adversos y subieron con moderación cuando había euforia. El Bonar X fue uno de los más buscados. Este título de mediano plazo subió un 2,79% y se va a ver favorecido por que el miércoles paga dividendos el Boden 2012 (en el mes subió el 1,27%). De esos 2.250 millones que cobrarán los poseedores del Boden 2012, un 70% irá a manos privadas y el resto al Estado que tiene un considerable stock producto de la apropiación de fondos de las AFJP. El Boden 2015 que mejoró el 1,33% será otro de los beneficiados por los dividendos de 2012.

El dólar marginal después de haber estado quieto en la primera parte del mes, comenzó un alza que lo hizo cotizar el viernes a $ 4,3350. Su recuperación del 1,55% fue porque los pequeños y medianos ahorristas lo eligieron como cobertura junto al oro. El euro, en tanto, cerró al mismo precio que comenzó el mes, lo que significa que los inversores perdieron porque lo compraron a $ 6,05 y si lo van a vender les pagan el precio comprador que es de $ 5,95.

El plazo fijo se lució porque muchos bancos pagaron un 12% anual para retener a los ahorristas. Fue un mes de subas de tasas porque el alza del dólar marginal comenzó a afectar a los depósitos a plazo. Las acciones quedaron ligadas a la suerte de los mercados internacionales. El Merval, el índice de las empresas líderes perdió el 1,55%.

Agosto, más allá de la resolución de la crisis de Estados Unidos, será otro mes de cobertura para los inversores argentinos. Los bonos en dólares, seguirán siendo los más buscados.