Emisión volvió a bajar al 27%

El Banco Central logró en abril retomar el camino de contracción monetaria que había iniciado en los primeros dos meses del año. El ritmo de emisión de pesos se redujo del 29% al 27% anual, como resultado de una fuerte suba de tasas de interés que le alcanzó para renovar sin dificultades sus vencimientos de Lebac y esterilizar los excesos de liquidez en la economía.

"Como resultado de las operaciones monetarias realizadas por el BCRA a lo largo del mes, tuvo lugar una absorción neta, principalmente mediante la colocación de Lebac. Así, la base monetaria disminuyó un 0,8% en abril respecto de marzo y redujo su tasa de crecimiento interanual al 27,1%, 2,4 puntos porcentuales por debajo de la observada en el mes anterior", comentó el último informe del organismo. La cifra refleja una fuerte desaceleración respecto del nivel del 45% en el que había quedado sobre el final del Gobierno anterior, pero un tibio repunte con relación a la expansión del 25% que había sostenido la nueva gestión a fin de febrero.

Los agregados monetarios más amplios también continuaron desacelerando su crecimiento: el M3 (que incluye los plazos fijos) redujo 3,2 puntos porcentuales su variación interanual hasta un 25,8%, y el M2 privado (que incluye las cuentas a la vista) aminoró su incremento el 2,1%, al 25,5%. "Confiamos en que este fuerte torniquete monetario permitirá bajar sensiblemente la tasa mensual de inflación. Sin nuevos ajustes de tarifas y demás precios regulados, la inflación en el 2º semestre podría promediar el 1,5% mensual", comentó el economista Federico Muñoz.