Esperando los balances

Mencionábamos ayer las declaraciones de un amigo en torno de que con el derrape de las acciones de Facebook del jueves pasado los que perdían eran "los que compraron sus acciones a un valor mucho más caro" y no la empresa. Esto nos llevó a aclarar que si bien ambos perdían -accionistas y empresa- quien más lo hacía con el derrape era la empresa (el papel superó los u$s176.26 por primera vez el 27/10/17, únicamente los que compraron y mantuvieron en el 76% de las ruedas de entonces eran "perdedores"). Así, al derrumbe del 18.96% del jueves el papel sumó una caída del 0.77% el viernes y otra del 3.26% ayer. Pero el daño va más allá de la propia sociedad. Facebook no es un papel cualquiera, forma parte de 92 de los principales índices accionarios norteamericanos y 97 de los 100 principales hedge funds lo registran en cartera entre sus 10 principales posiciones. No es razonable pensar que una pérdida de u$s139 mil millones como la de FB no generaría un daño colateral al resto del mercado. La baja en las perspectivas de Facebook disparó una corrida sobre las FANG (Facebook, Apple, Netflix, Google) que las ha hecho resignar al día de ayer u$s218 mil millones y al sector tecnológico (a la semana pasada el 65% de la suba accionaria norteamericana del año, ahora del 55% -son 11 los sectores del $&P 500-) u$s352 mil millones. Siempre es bueno priorizar el interés de -o resaltar el eventual daño a- los accionistas minoritarios, pero ello nos obliga a ser extremadamente rigurosos y evitar comentarios "populistas" (que generan aplausos a costa de la razón). Pasando a la rueda, hoy finaliza el mes y en un poco más o un poco menos, las cartas están echadas: julio registraría la segunda mayor suba del año. Lo curioso del caso es que el ánimo entre los inversores no es de los mejores. Esto puede tener que ver con el volumen operado en el mes (que con $612 millones diarios fue el menor desde septiembre del año pasado) o en el día, $610.3 millones (el menor desde el lunes 23); conque a pesar de la suba el saldo para los que va de 2018 apuntaría a continuar siendo negativo en pesos (y desde ya, en dólares); conque tras ganar el 0.35% en la apertura, ceder 1.45% y recuperarse 0.14%, el Merval cerró 0.09% abajo en 29232.12 puntos o con cualquier otro motivo. Al cierre contábamos 30 papeles en alza, 14 sin cambio y 40 en baja. Estrellas: TGN (4.2%), Transener (4.03%) y G.Valores (2.49%); estrelladas: Aluar (-2.7%), Macro (-2.68%) y Supervielle (-2.42%).