Expectativas por la decisión de la Fed

 Los activos locales cerraron con subas, tras el avance de los mercados de referencia, impulsados por el rebote del petróleo, que cerró en u$s 31,45. Esto demuestra que, a nivel local, cada vez hay mayor influencia desde el exterior. Además, hoy la Fed definirá si aumenta las tasas de interés o no, aunque desde los inversores consideran que el organismo esperará para volver a subir las tasas, tras haberlas subido en diciembre, al no haberse generado las condiciones necesarias.

El dólar minorista subió ayer cuatro centavos, a $ 13,68 para la compra y a $ 14,08 para la venta, de modo que en la semana acumula un avance de 12 centavos, mientras que la semana pasada trepó 20 centavos. De esta manera, la divisa continúa con la suba que esperaban los mercados -los operadores estiman que en poco tiempo, probablemente a principios o mediados de febrero, la divisa se acercará a los $ 14,50-.

Por su parte, el dólar "blue" avanzó apenas un centavo, a $ 14,36, por lo que la brecha cambiaria cayó apenas por debajo del 2% (al 1,99%). Pese a la quita del "cepo cambiario", que se oficializó el 16 de diciembre pasado, todavía entre un 40% y un 50% de la economía se maneja en negro, aunque con menos controles que durante la era kirchnerista. En cuanto a los tipos de cambio que surgen de la compraventa de acciones y bonos, el "contado con liqui" cedió dos centavos, a $ 14, al tiempo que el dólar "Bolsa" cayó ocho centavos, a $ 13,84.

En tanto, en el mercado mayorista, que contó con un volumen operativo de u$s 394 millones (un 35% más que el lunes), la divisa acumuló su quinta suba consecutiva (en las últimas jornadas trepó un 3,12%); aumentó cinco centavos, cerrando a $ 13,845 para la compra y a $ 13,86 para la venta. En tanto, operadores del sector estimaron que el avance de la moneda norteamericana fue impulsado por la demanda ante el período de vacaciones y por las últimas medidas implementadas por el Banco Central, por las cuales se suprimieron las trabas para adquirir contratos a futuro. Cabe destacar que ayer las tasas interbancarias cayeron 400 puntos básicos por la menor necesidad de pesos por parte de las entidades. Los rendimientos de los préstamos entre bancos líderes -"call money"- a un día de plazo se ubicaron al 26%/27% nominal anual.

En el mercado de futuros entre bancos, donde se negociaron u$s 92 millones, las entidades hicieron un "roll-over" de enero a febrero con una tasa nominal anual implícita del 20,05%, según un informe de ABC Mercado de Cambios. Pero en el ROFEX se contabilizaron u$s 625 millones, "siendo entre enero y febrero -roll-over- casi el 50% del total operado". "El mes más largo pactado fue septiembre, a $ 16,10, dando una tasa implícita del 23,91%", agregó el reporte.

En cuanto al mercado de renta fija, los bonos en dólares cerraron mixtos, entre las principales referencias. Así, el Par con legislaciones (-1,08%) lideró las bajas, seguido por el Bonar 2017 (-0,45%) y por el Bonar 2024 (-0,44%), al tiempo que el Discount avanzó un 0,48%, seguido por el Bonad 2020 (-0,24%), al tiempo que el Global 2017 se mantuvo sin cambios en u$s 112,50. Los bonos "siguen sostenidos por una continua demanda inversora, a la espera de un arreglo con los holdouts que siga contribuyendo a la contracción de los rendimientos en unos ~150/200 puntos básicos adicionales", comentó Gustavo Ber en un informe. "Además de la mayor exposición en "cash" recomendada para aprovechar oportunidades en eventuales escenarios de "over-shooting", la renta fija local de corto plazo resulta un eficiente complemento para las carteras", agregó. "Títulos como el Bonar 2017 y "dollar linked", como el Bonad 2017, con rendimientos cercanos al 7%, lucen competitivas alternativas para devengar, con una duration de apenas un año, a la espera de un escenario global más claro", concluyó.