Grandes burbujas que explotaron en la historia

El ser humano tiene la propensión de considerar la historia como obvia; si analizamos las grandes burbujas de la historia, los actuales analistas explicarían con lujo de detalles por qué los inversores enloquecieron en el pasado, y encontrarán los motivos por los cuales terminó la fiesta y dramáticamente cambió la tendencia que provocaron la ruina de los inversores.

Sería una experiencia fascinante si existiera una máquina del tiempo enviar un analista actual a 1637 en plena burbuja de los tulipanes, a 1720 en plena burbuja de Mississippi y de la compañía de Indias del Sur, a 1929 en plena euforia en Wall Street, en el año 1989 en plena euforia del Nikkei, en el año 2000 en la fiesta de las tecnológicas.

Imagínese usted, lector, que el analista pudiera ir a advertirles a los eufóricos compradores de la compañía de Mississippi en EE.UU., y la de Indias del Sur en Inglaterra, que se aproximaba un colapso de dichas empresas, que perderían el 95-99 por ciento de sus inversiones y que tardarían más de tres generaciones que se recuperaran en el caso de Inglaterra el valor de su bolsa de 1720.

Con los años dorados de 1920, llega la luz, el avión, el auto, los electrodomésticos, de 1922 a 1929 la Bolsa de valores de EE.UU. atrae a 3 millones de inversores siendo RCA la compañía emblemática, el Dow sube exponencialmente; el analista que llegue del futuro conociendo la historia les diría: "Señores, esto es una locura que terminará en un colapso de 3 años de un 95 por ciento de la Bolsa y una gran depresión económica y en Segunda Guerra Mundial".

Hubieran contestado: "Otra guerra, imposible; acabamos de salir de una, Europa quedó devastada y EE.UU. es el único país confiable para invertir y lo mejor aún está por venir"; no le creerían y considerarían un evento de una caída del 95 por ciento con depresión y luego Segunda Guerra Mundial con la probabilidad de una en un millón.

Más loco sería trasladarse a los tulipanes, que llegaron a valer dos containers de trigo, o llegar a tener el valor de 200 cerdos, o en su mejor momento como una casa, un tulipán, alguien de estos tiempos que se trasladara a 1637 y les dijera: "V endan porque colapsarán un 99 por ciento su precio", lo mirarían con desconfianza y nuevamente como poco conocedor de la euforia que no tenía fin por los bulbos, y la belleza de los tulipanes justificaba eso y mejores precios.

El Nikkei fue una de las Bolsas que subió meteóricamente entre 1952 y 1989, llegó a ser la Bolsa de mayor capitalización bursátil del mundo, y luego de la caída de 1987 de Wall Street el minicrash, Tokio tomó un impulso exponencial entre 1988 y 1989, nuevamente el viajero del futuro al pasado les diría: "Vendan sus acciones, esta Bolsa bajará 21 años, y caerá más de un 80 por ciento", la mayoría nuevamente hubiera dicho que la probabilidad era una en un millón de que pasara y no hubieran tomado los recaudos necesarios.

La burbuja de las punto com desde 1995 a 2000, Yahoo una acción que valía menos de un dólar fue a niveles cercanos a los 400 dólares, Enron pasó de ser petrolera a un conglomerado que nadie debía dejar de tener en sus portafolios, inclusive las calificadores poco antes del colapso mantenían calificaciones muy seguras para esta acción, con el descubrimiento del ADN las compañías biotecnológicas volaban en sus precios, y las IPO, Initial Price Offering, lanzamientos, apenas salían duplicaban su valor en cuestión de días.

Nuevamente el viajero del futuro al pasado diría: "Vendan todo, se viene una caída del 80 por ciento en el sector tecnológico esto es una burbuja y explotará en 2000", nuevamente hubieran dicho que era imposible que ello ocurriera tan rápido y tan gran caída en tan poco tiempo.

La crisis de 2007 y 2008 también, con Emergentes China, Brasil y EE.UU. en gran subida también explotó en 2008 y en 2007 pocos podrían en ese momento reconocer la burbuja y la caída del 65 por ciento que venía a continuación, y que Brasil para nombrar el gran protagonista de la subida astronómica de su Bolsa más de 10 veces su valor perdería en 8 años 80 por ciento de su valor, directamente dirían que era imposible que ocurriera.

El viajero del futuro al pasado sin dudas volvería frustrado, yo les advertí, él conocía la historia y más aún para los actuales analistas les explicarán con lujo de detalles los desencadenantes de las crisis, los identificarían como burbujas y toman como obvio el colapso.

Cuál es la diferencia entre el analista actual y viajero del futuro al pasado, él conoce la historia, los que la viven en 1637, 1720, 1929, 1989, 2000, y 2007 no conocen el futuro, ni siquiera eran conscientes de la burbuja y la probabilidad de terminar en la ruina era remota; el negocio era seguir comprando.

Cabe preguntarse en la actualidad dos cosas, qué nos diría un viajero del tiempo que pudiera venir de 2030 a la actualidad respecto de la Bolsa de EE.UU. a las famosas Amazon, Facebook, Google, Apple, Microsoft; qué nos diría con respecto al bitcoin; los actuales justifican los precios actuales y esperan mayores subidas, y seguramente le dirán a un viajero del futuro que la probabilidad de un colapso sería de una en un millón, como pasó en 1637 tulipanes, 1720 compañía de Indias del Sur, 1929 Wall Street, 1989 Nikkei, 2000 las punto com, 2007 emergentes y Wall Street.

La segunda que cabría preguntarse es qué dirían las personas que desde 1638/1640 por los tulipanes se declararon en bancarrota, los de 1721-1725 que sufrieran la ruina por la caída de compañía de Indias del Sur, los de 1929/1932, los de 2000/2002, los de 2007/2009 en Wall Street que sufrieron cuantiosas pérdidas, o de 1990/1992 en Tokio, les dirían que las posibilidades de que pase algo así en un producto como bitcoin, que subió de 0,06 a 20.000, que puede volver a pasar; en la Bolsa que lleva la subida más importante de la historia en 8 años, que puede volver a pasar lo que les ocurrió en su momento a ellos; que sean cautos.

La respuesta en la actualidad es que la probabilidad es una en un millón de que pase, pero los que vivieron la historia y los viajeros del tiempo seguramente dirán que la probabilidad es mucho más alta y que las burbujas tarde o temprano explotan en medio de la euforia generalizada y deberían tomar recaudos para que ello no produzca la ruina de muchos inversores.

Ahora bien, para los que dicen que los mercados se recuperan es cierto, pero tomen estos datos: los tulipanes no se recuperaron nunca, la Bolsa de Inglaterra demoró150 años en volver a los valores de 1720, volver a los valores de 1929 tomó 27 años, Tokio aún no volvió a los valores de 1989, las punto com luego de 17 años recuperaron su valor, vuelven sí pero es un error de timing no advertir la burbuja, no vender a tiempo, puede llevar a grandes pérdidas y mucha paciencia para con suerte en algunos casos recuperar su inversión como mínimos dos décadas después, veremos qué nos depara el futuro, 2018/2021 prometen ser años muy interesantes para ver si la historia se repite.