Grecia, sólo una excusa

 Más allá de los titulares estridentes y los vítores de encumbrados militantes locales apoyado la decisión griega de imponer un "corralito" y eventualmente suspender el pago pendiente al FMI, lo cierto es que ayer tuvimos más "espuma" que substancia tras las decisiones helénicas. Sin dudas que el paso adelante a la salida del euro "pegó fuerte al sistema financiero del Peloponeso: la tasa a 10 años pasó del 11,167% anual al 15,113%, si bien la Bolsa de Atenas permanecería cerrada toda la semana, el EFT Grek se desplomó 20%, los ADRs del Banco Nacional de Grecia (los mas líquidos y populares), 24%, etc. Pero el temido contagio fue ínfimo. La intervención del BCE se limitó al mercado cambiario y el spread entre los bonos italianos y españoles -los que se consideraban como los más sensibles a cualquier default-, apenas trepó 40 puntos básicos contra los germanos (mitad por baja de la tasa alemana y mitad por suba de las peninsulares), cuando la gente de Goldman hablaba el fin de semana de 150 puntos básicos, en tanto las acciones españolas cedieron 4,56% y las italianas 5,17% arrastradas por el -8% del sector bancario (se sabía, al menos una semana atrás, que este era el sector más sensible al Grexit). Si hemos de buscar alguna vinculación entre lo sucedido en Europa y el 3,24% que perdió ayer el Merval al cerrar en 11.305,52 puntos, es a través de este canal (los bancos) que lideraron la merma vernácula con el Patagonia, el Francés, el Macro y el Grupo Galicia resignando entre 4,98% y 4,23%. A pesar de ésto la merma fue generalizada, con apenas 6 alzas, 7 sin cambio y 54 papeles en baja (el IGBC retrocedió 2,76%) haciendo un operado de $ 181 millones, 4% menor que el promedio diario del año. Tal vez lo más interesante de ayer es que detrás de todo está el derrumbe (-22% en diez días) de las acciones chinas y la imposibilidad de ese gobierno para evitarla y -con la de ayer cuarta merma de tasa desde noviembre, a un mínimo histórico- reactivar su economía.