Hierro y nuevos récords

Uno de los commodities más importantes y que por esas cosas que tiene el mercado, no resulta "financieramente atractivo", es el hierro (nadie sabe a ciencia cierta por qué el cobre es mucho más popular entre los inversores financieros). Sin embargo no debemos desestimarlo, especialmente cuando en lo que va del año la tonelada del mineral se ha derrumbado un 44% a u$s 75,5 la tonelada (mínimo desde 2009) y las proyecciones -más extremas- hablan que en 2015 podría llegar a tocar (hacia el tercer trimestre) los u$s 50 por tonelada (aun sin alcanzar estos niveles, lo cierto es que el consenso es hoy que no se superarían los precios promedios de 2014). Este fenómeno -los analistas prefieren evitar las referencias al estancamiento global- sería una combinación de crecientes exportaciones del mineral, en conjunción con una menor demanda y reducción de inventarios en China a las que podemos agregar la expectativa de un incremento en la producción durante la primera parte del año que viene, a niveles récord (los grandes jugadores son Río Tinto, BHP Billton, Anglo American y Vale). El peligro acá, es que se estima que por debajo de u$s 70 la tonelada, el 20% de la producción mundial (de 1.500 millones de toneladas) se torna antieconómica, obligando al cierre de la producción, lo que afectaría especialmente la de productores medianos. La contracara es que los beneficios del último año para quienes consumen acero podrían prolongarse un tiempo más. Como siempre, no sabemos qué pasará, pero sin dudas éste es un sector que merece seguir siendo seguido en los próximos meses. Con apenas cinco meses más por delante, los retiros de Richard Plosser y Richard Fisher -dos de los gobernadores más duros de la Reserva Federal- y las dos cámaras del Congreso en manos republicanas, sólo promete un entente en el cual no se alcance a nominar sus reemplazos, lo que en la práctica le daría un sesgo aún más keynesiano al organismo. En una rueda a media máquina (cierre del mercado de bonos por el Día del Veterano), el S&P500 y el Dow, que trepo un 0,01% a 17.614,9 puntos, marcaron nuevos máximos históricos. Lo más llamativo del día: la volatilidad y suba del índice VIX, evidenciando la búsqueda de cobertura de los inversores.