Interés en la Bolsa

 El Merval finalizó el mes con una suba del 3,10% (quedó en 11.656,81 puntos), en una rueda liderada por Inversora Juramento, Caputo -curioso como en las últimas cuatro ruedas pasó alternativamente del podio perdedor al de las ganadoras- y Comercial del Plata, mientras Indupa, Metrogas y Consultatio encabezaron los retrocesos. Los 46 papeles en suba, 9 sin cambio y 13 mermas fueron acompañados de un volumen negociado en papeles de riesgo de más de $ 264 millones, 39% por encima del promedio diario en lo que va del año. Volviendo a nuestro análisis del efecto de la Confianza de los Consumidores (CC) la UDT la mide desde 2001 por lo que contamos con datos para solo tres elecciones (con victorias oficialistas). En contra de la evidencia internacional no vemos ningún incremento significativo de la CC ni en los tres meses previos a la nominación del candidato oficialista (+0,5%) ni en el lapso posterior hasta la elección (+1,8%). Sin embargo, tres meses más tarde, la CC trepa 11%, derrumbándose 17% tres meses más tarde -lo que da cierto sustento a aquello del margen de "los primeros 100 días" para la toma de medidas impopulares; que podría tener que ver con la temporada veraniega-. Esta divergencia local/internacional, en la evolución de la CC y la chance de los candidatos oficialistas la podemos adjudicar a las diferencias metodológicas en los índices. El horizonte del índice de la UDT es a 1 y 3 años (frente a 6 meses del Conference Board y otros), no mide empleo, ni la capacidad de ahorro, ni las perspectivas sobre inflación, tasas o precios bursátiles; apuntando más a las expectativas de mediano y largo plazo que a la situación económica real de las personas. Esto permite sospechar que mientras las mediciones foráneas reflejan mejor la "continuidad" del sistema económico, el de la UTD podría ser un espejo de la "expectativa de cambio" (mejora/desmejora) económica futura. La seguimos mañana.