La Bolsa en el Mundial

Desde 1967, Argentina ha participado en 10 mundiales de fútbol. Se dice que cuando su selección juega un partido, "el país se para" y que cuando gana, "todos festejan". Esto es interesante, porque nos sirve para ver hasta qué punto y de qué manera el mercado financiero reacciona ante ciertos eventos sociales. A lo largo de estos 47 años, la Selección ganó dos torneos (1978 y 1986), intervino en 54 partidos, de los cuales salió victoriosa en 32, empató en 7, perdió 15, y les convirtió 98 goles a los rivales, los cuales "metieron" 60 tantos. ¿Qué pasó cuando la Selección se hizo de la copa? En 1978, el Índice General de la Bolsa de Comercio trepó un 4,274% entre el día previo al partido (25 de junio) y el posterior, mientras el dólar libre subió un 0,13% frente al peso. En 1986, el IGBC cedió un 0,68% y el dólar quedó sin cambios. Dos victorias con comportamientos dispares que sugieren que, en el corto plazo, la copa no implica nada "firme" para el mercado. Los partidos que fueron ganados se recibieron con una merma media bursátil del 0,2%; y los que se perdieron, con una merma del 0,9%. A los ganados les correspondieron 15 subas bursátiles y 17 mermas, mientras que a los perdidos les tocaron 5 alzas y 10 bajas (los empatados tuvieron 4 alzas y 3 bajas). De existir algún "efecto", el de los partidos perdidos parecería haber sido el más significativo y, ganados o perdidos, las mermas bursátiles fueron el movimiento mayoritario. Cuando revisamos

el comportamiento mensual del IGBC (promedio deflactado), los meses de junio han tendido históricamente a mostrar una suba (2,88%); y los de julio, una merma (1,05%), relación que se invirtió en los años con mundiales (-2,62%% y 8,59%). En tanto, el dólar, que trepó un 11,22% los junios y un 4,27% los julios ordinarios, sumó un 4,8% y un 11,24%, respectivamente los años con Mundial. Ninguno de los valores o relaciones anteriores es estadísticamente significativo, lo que nos permite descartar que una "victoria mundialista" sea capaz de entonar al mercado bursátil o calmar los vaivenes del dólar. El Dow escaló un 0,11%, marcando en 16.943,1 puntos un nuevo máximo histórico.