Lo que se dice en las mesas

A rezar hoy a las 9.30 hora argentina. Se conocerá una vez más el trascendental dato del empleo norteamericano. Sólo Sudáfrica, con los dos partidos por cuartos de final horas después, puede competir en atracción. El consenso del mercado aguarda que se destruirán 130.000 puestos de trabajo totales, pero eliminando la incidencia de lo sucedido en el sector público, se crearon 110.00 empleos privados (se revierte lo sucedido en el mes anterior con la contratación y ahora las cesantías de personal público por la elaboración de un censo). Es uno de esos días en los que puede subir fuerte o deprimirse el mercado financiero. Casi es comparable a las expectativas existentes sobre el resultado de Alemania-Argentina mañana. Dicho sea de paso, cada vez son más los operadores que se cuelgan por el sitio Bwin entre operación y operación para meter una ficha a favor del equipo argentino mañana. 

Pero también hay varios economistas en Nueva York que se juegan su carrera con este dato. Michael Feroli, economista jefe en EE.UU. del JP Morgan Chase, ha sido uno de los pioneros en ver la recuperación de la economía norteamericana. Pero así como Nouriel Roubini se quedó exagerando la recesión, los pronósticos del economista del JP Morgan Chase, graduado en la NY University, pueden pecar de haber exagerado la bonanza. En la misma situación se encuentra Dean Maki, economista jefe del Barclays Capital para EE.UU. Han puesto los dos muchas fichas a favor de la solidez de la economía norteamericana. Son varios los que estarán rezando para que mañana estos dos economistas acierten. El nerviosismo en Wall Street se mide por el índice VIX que ya está por arriba de 30 puntos (comparable con 38,5 grados de fiebre). Un dato no menor: los fondos de inversión en acciones en Estados Unidos no están hasta ahora sufriendo retiros de los ahorristas. Pánico no hay. 

¿Y por casa? El ya célebre operador-economista apodado «el talibán» destacó que «el mercado está menos bipolar con la Argentina». Localmente se está viendo que se soporta bien la volatilidad, especialmente en el tramo corto de la curva (los papeles que vencen en el corto plazo). «La Argentina se opera por TIR y no por pánico», agregó. El CDS, el costo de un seguro contra un default de la Argentina, está en 750 puntos contra los 1.250 de Venezuela. Nadie espera que Néstor o Cristina Kirchner incurran en una cesación de pagos. Ya está instalada la idea de que para el Gobierno un default equivale a un helicóptero (metáfora en referencia a la salida de Fernando de la Rúa). Por ello, el Bonar que vence el año próximo no se aleja mucho de los 100,50 dólares. ¿Y el niño mimado del mercado, el cupón del PBI? El cálculo que todos efectúan es que el nominado en dólares vale 8, pero paga u$s 4,5 el año próximo. Es decir que la parte que se mueve es la diferencia, de 3,5 dólares. Si cae un 30% el mercado, entonces sólo baja un dólar (30% de 3,5) en su cotización total. En síntesis: en crisis caen poco, pero con un mercado calmo, despega. 

La pobre performance del seleccionado francés de fútbol es sólo comparable con la de Jean Trichet al frente del Banco Central Europeo. Hay bastante disgusto entre los economistas de los bancos con la actuación del francés en esta crisis. Una suerte de Raymond Domenech, el DT galo, de los banqueros centrales. Otros, aún menos contemplativos, dicen que Trichet es como el personaje de la película «Sexto sentido». El único que no sabía que estaba muerto era él mismo, pero aquí además podría decirse que Trichet es el único que no sabe que tiene que emitir 1 trillón de euros para salir de la crisis. En realidad, los presidentes de la Reserva Federal y del Banco de Inglaterra le tienen que pasar el «Manual del usuario» en épocas de crisis y lanzar el TARP europeo, y comprar 100.000 millones de euros en bonos soberanos sin esterilizar. Lo que sucede es que los alemanes tampoco tienen mucha experiencia en este tipo de crisis. De hecho, contra todo lo que indica la teoría, Alemania está lanzando un ajuste de su economía cuando tiene superávit de cuenta corriente. Debería gastar más y ayudar a la resurrección de Grecia. De nuevo, como Estados Unidos y Gran Bretaña, Alemania es refugio para inversores atemorizados. Por ello se puede dar el lujo de seguir gastando. Pero esa parte de la historia no se está viendo. Críticas que se escuchan de operadores a funcionarios europeos.

En paralelo se utiliza la «Churchillización de la crisis». Es que el estadista británico dijo que «la democracia es el peor sistema de gobierno, con excepción de los que se han aplicado con anterioridad», en un célebre discurso ante la Cámara de los Comunes el 11 de noviembre de 1947. Traducido al actual momento, podría decirse que el euro es la peor de las monedas con la excepción de las que se usaron anteriormente. No hay más dudas sobre ello y por eso la moneda europea se recuperó en las últimas jornadas con todos ya seguros de que no habrá explosión de la UE. 

En esta columna también se reproduce un chiste aportado por un reconocido operador de un banco extranjero, y que bien podría ser un paralelismo de lo que sucede hoy en la plaza.

Mientras un hombre paseaba por un parque a la noche, vio a otro que estaba abrazado a un árbol con una oreja pegada fuertemente contra el tronco.

Viendo esto, el hombre preguntó:

-Sólo por curiosidad, ¿qué está haciendo?

-Estoy escuchando la música del árbol, respondió el otro.

-Vamos, vamos. Tiene que estar bromeando.

-Por supuesto que no. ¿Quiere escuchar?

No pudiendo más con su curiosidad, el paseante dice:

-Está bien.

Colocó sus brazos alrededor del tronco y acercó su oreja.

Con esto, el otro le puso un par de esposas, le quitó la billetera, los anillos, el reloj, las llaves del auto y finalmente le quitó toda la ropa y se fue.

Dos horas después, otro caminante pasó cerca, vio al hombre desnudo, esposado al árbol y le preguntó:

-¿Qué le pasó?

El hombre le contó la historia de cómo y por qué se encontraba ahí. Cuando terminó de contarle lo sucedido, el otro movió la cabeza en señal de comprensión, caminó hasta quedar detrás de él, lo besó suavemente en la nuca y dijo...

-Ay, cosita. De veras que éste no es tu día...