Lo que se dice en las mesas

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  • Sri Sri Draghi. Así se lo definía ayer al titular del Banco Central Europeo. Es que Mario Draghi logró que Europa respire, y por ende, todos los operadores de las mesas de dinero también. A medida que iban llegando a sus puestos de trabajo, se iban anoticiando, en primer lugar, de un dato del mercado laboral en los Estados Unidos que alentaba compras. Así es que los futuros, antes de la apertura en Wall Street, mostraban a un Dow Jones con alzas del 0,8%. Luego, con Draghi vino «El arte de subir», con alzas en todas las Bolsas. El operador apodado «Carozo», admirador de Ravi Shankar y que se desempeña en un banco europeo, volvió a dar que hablar esta semana. Es que escribió un libro relacionado con los «superhéroes» y fue interceptado por un notero de CQC, que lo acosó señalándole su costado material más que espiritual. Como siempre sucede, cuando se gana dinero, la gente está más dispuesta a hablar. Cuando hay derrumbes de precios, se enmudecen. Por ello, ayer circuló información valiosa en diferentes conversaciones de «meseros»: 1) En la primera semana de septiembre el flujo de divisas de fondos europeos y norteamericanos a los mercados emergentes, incluida la Argentina pese a todo, se incrementó a los u$s 680 millones, desde los u$s 455 millones de la semana previa. Pero lo curioso es que aparecieron los japoneses jugando baraja fuerte: después de haber retirado u$s 400 millones en cuatro semanas, los fondos nipones rebotaron con un impresionante desembarco de u$s 593 millones en dinero fresco. Por ello el despegue en los precios; 2) la tasa Badlar (la de los grandes plazo fijos) parece encontrar su equilibrio alrededor del 14% anual. El movimiento resulta coincidente con el cambio en la política de esterilización monetaria que impulsa el Banco Central. Recordemos que desde hace quince días, interrumpió el incremento que venía impulsando en las tasas de corte de las Letras y Notas que subasta semanalmente. Por caso, la tasa de corte de la Lebac a un año se ha estacionado en el 14,5% actualmente, por encima del mínimo del 12,8% registrado a finales de abril; 3) muchas quejas en casas de cambio y en pequeños bancos acerca de sugestivos cortes en el sistema de autorización en la compra de dólares para turistas que viajan al exterior; las caídas del sistema duraban dos horas o toda la tarde como sucedió hace una semana. Casi hubo incidentes en una entidad por este motivo. Semana de eventos como el casamiento de la hija de un reconocido economista (convocatoria tan amplia como divertida la fiesta) o los mensajes con salutaciones que se siguen realizando por el nacimiento de una futura operadora. Se trata de Filippa Maria Grisanti, hija de Jimena Esponda, operadora de Deustche Bank, y Agustín «Tuti» Grisanti, CEO de Teleperformance. Su IPO, o lanzamiento al mercado, por decir en términos financieros su nacimiento, fue el 31 de julio, y la realidad es que desde entonces, las cotizaciones no dejaron de subir. Por ello las visitas constantes que recibe Filip-pa, una suerte de talismán de la plaza local. 

  • «Se acabó la crisis europea», dijo el «Talibán» ayer. Defendió a pleno la medida de Mario Draghi con todos sus detalles como no pretender que el BCE sea un acreedor privilegiado en los papeles de la deuda de países que compra. Anticipa semanas de alzas en bonos de los países «high beta», como la Argentina, Venezuela y Ucrania, que más retorno ofrecen, cuando los mercados desarrollados van hacia arriba. Interesante visión la de este economista que utiliza ese seudónimo acerca del cupón PBI: «No está en los precios el hecho de que la Argentina puede crecer más del 3,26% en 2013 (porcentaje a partir del cual el derivado asegura un pago a sus tenedores) por lo que tiene margen para alzas importantes a pesar de su reciente rally». 

  • Si alguien dudaba sobre la desconexión del mercado local en relación con lo que sucede en el mundo, la rueda de ayer fue la muestra más cabal de esta situación. El índice Merval subió menos del 1%, muy lejos de lo que marcaron otras Bolsas de la región, Wall Street o Europa. Claramente las acciones están contaminadas por la presencia cada vez más fuerte del Estado en distintos sectores de la economía. Tras la decisión del Gobierno de participar en el mercado de la telefonía celular, Telecom cayó ayer otro 5,7% y acumula una merca de casi un 10% en dos días. También cayó Siderar, que perdió un 2,19%, producto del contrapunto entre el ministro de Planificación, Julio De Vido, y el presidente de Techint, Paolo Rocca. No son las únicas afectadas. Los bancos no reflejan en los precios su verdadero nivel de utilidades debido a la imposibilidad de girar dividendos y las compañías de servicios públicos no levantan cabeza ante la imposibilidad de subir tarifas. Por eso, el Merval es uno de los pocos índices del mundo que medido en dólares se mantiene negativo en el balance anual.

  • Ni siquiera jornadas como la de ayer en todas las plazas financieras del exterior despiertan algo de optimismo en el «Oso». Este ejecutivo de banca privada que se camufla con ese seudónimo ante las persecuciones oficiales a los operadores de ese segmento financiero, recomienda ser cuidadosos en su tradicional informe de los jueves que distribuye a sus clientes. Esto es lo que dice: «1) Parece que hoy tocaron el timbre de largada y salieron todos desesperados a comprar; el número de empleo norteamericano de mañana (por hoy) es importante ya que si sale por encima de las expectativas, digamos mas de 150 mil puestos y el desempleo bajara del 8%, entonces el mercado reaccionará en forma negativa debido a que la Fed no anunciará nuevas medidas de relajación monetaria; 2) por el lado de Europa, los mercados de deuda soberana de España e Italia festejan los anuncios, lo cual no es poco, al igual que las Bolsas, pero yo me pregunto: la gente común cuándo podrá festejar con los planes de austeridad vigentes y con las deudas que siguen aumentando y las perspectivas de bajo o nulo crecimiento; 3) aquí creo que tenemos una oportunidad ya que el euro indefectiblemente debería volver a niveles de 1,20 a 1,15 para los próximos 6 a 12 meses; 4) leí el informe de uno de los gurús del mercado que decía que en el mundo, gracias a la liquidez que hay, y con tasas de interés tan bajas, no existen suficientes bonos para invertir y por ese motivo vemos cosas ridículas; 5) Brasil emitió un bono a 10 años que rinde un 2,60% anual; hoy (por ayer) Aruba hizo lo mismo con un rendimiento del 4,625%; hasta acá todo bien, pero tenemos al Líbano con una tasa del 5,90%. Su deuda sobre el PBI es casi del 140% y tiene un déficit del 14%... estamos todos locos (prefiero Venezuela o Argentina); 6) me despido esta semana recomendado por un lado una acción Potash (POT), la firma opera en un sector estratégico y de intacto potencial; la mayor demanda de alimentos incrementa fuertemente la demanda de insumos agrícolas, y esta firma es líder en la producción y comercialización de insumos para el campo; 7) a aquellos que buscan renta fija, les recomiendo un ETF cuya sigla es «PCY», es un portafolio activo que invierte en bonos soberanos y paga un dividendo anual en forma mensual cercano al 5%; en su cartera tiene Brasil, Turquía, Perú, Colombia, México, Paquistán, Qatar, Filipinas, Uruguay, entre otros». En igual sintonía se mueve el «maitre», el veterano jugador de la Bolsa. Desde su trinchera en Azul Profundo, en la zona de Retiro, señala que «por el BCE se ven beneficiados los bancos norteamericanos, sobre todo el Citigroup, y también es interesante apostar a los bonos de esta entidad, dado que tienen muy buenos retornos en dólares». Agrega que «Microsoft es otra acción a seguir, ante una posible fusión con otro gigante para crear un teléfono celular. Por último dice que «en el plano local, está todo mal después de que el Gobierno dice que el tipo de cambio no está retrasado, después de que se apunte a empresarios como Paolo Rocca». «También hay que sumar el hecho de querer incursionar en la telefonía celular, sin la tecnología disponible. La sugerencia esta semana es «wait and see», concluye. 

  • Luego de las fuertes subas de ayer, todos los índices de Wall Street cerraron en sus máximos anuales. Pero lo más impresionante es la evolución del índice NASDAQ, en el que cotizan las empresas tecnológicas, que acumula una ganancia del 20% en lo que va del año y alcanzó con 3.135 puntos su máximo valor desde el año 2000. En aquel momento había llegado a 5.000 puntos, pero el estallido de la burbuja tecnológica generó una impresionante pérdida de valor. Claro que hay una empresa que explica la mayor parte de este gran salto registrado en 2012: Apple. Ya subió un 65% en el año y se acerca a los u$s 700. Ahora se especula que el iPhone 5 saldrá a la venta este mismo mes (la semana que viene será su presentación), por lo que la facturación se ubicaría por encima de los ya elevados números que esperaban los analistas. Por eso, ahora el nuevo «target» para la compañía se ubica en u$s 780.
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