Lo que se dice en las mesas

• Recuerdos en las mesas de los 90 para comparar vuelo similar de las acciones argentinas. • La paradoja del Metrobús. • Seminario mañana en Washington con operadores a la caza de un dato clave. • Versiones en el BCRA. • Las apuestas de un gurú bursátil.

Dos filmes que reflejan la sensación de los operadores sobre lo que se vive hoy en el mercado argentino. ¿Hay que comprar o vender? ¿Estamos en plena fiesta inolvidable o ya se viene el clásico “hangover”?

• Fue un día el de ayer de esos que quedarán en la memoria de los operadores. Se alinearon los planetas, el mundo per se y la Argentina, que, para inversores extranjeros, es un mercado de otra galaxia. Hay una suerte de pánico al revés, es decir, de desesperación de ver cómo los precios suben y no estar invertido. Influye el eslogan de "ya ganaron demasiado en poco tiempo". Hay quienes se remontan al 91 para comparar este despegue accionario. "En ese año los precios de las acciones se multiplicaron hasta 5 veces y en dólares", destacó anoche un veterano mesadinerista. Recordaba que no había demasiada alegría en el microcentro porteño entonces, ya que la mayoría había visto ese despegue desde afuera, sin estar invertido. En otras mesas destacaban el siguiente fenómeno: había tres elementos baratos en la Argentina, el dólar oficial, las tarifas y la Bolsa. Uno de ellos, esta última, ya está recomponiéndose. Como siempre ocurre, en la plaza se ponen a intentar pronosticar el valor al cual pueden llegar como máximo las acciones. Un interesante dato aportó un agente de Bolsa poco antes de ingresar anoche a la asamblea del Mercado de Valores de Buenos Aires. "Las acciones del Banco Francés, por ejemplo, en 2001 iban a ser recompradas por el BBVA a doce euros; llegaron a valer un dólar y ahora se operan en torno a u$s 2,50", dijo, optimista sobre su recorrido ascendente. En términos de películas se está viviendo "La fiesta inolvidable", un clásico de Peter Sellers. Hay otros que contraatacan y señalan que se puede venir "¿Qué pasó ayer?" ("Hangover", el título original en inglés), con el default técnico de la Argentina a raíz del juicio de los fondos buitre. De estos temas se habló en la reunión el miércoles en el Four Seasons donde se lanzaba el bono de Chubut a seis años cuyo precio se definirá hoy. Se estima que recaudará el equivalente a u$s 150 millones. En el desayuno se vio a Robert Olson, de BNP; Claus Born, de Templeton; Alejandro Henke y Rafael Di Giorno, de Proficio; Federico Tomasevich, de Puente; así como ejecutivos del Deutsche Bank, del Galicia, del Nación, del Hipotecario y de varios fondos extranjeros. Lo novedoso del bono es el diseño de una adecuada estructura de garantías vía un fideicomiso con transferencia de regalías petroleras.

• Pero también en Washington hay cumbres de banqueros. Precisamente allí está el "Talibán", el influyente economista conocido por ese apodo por la acidez de sus comentarios. Describió la actual situación del mercado como la "paradoja del colectivo" o del Metrobús, si se quiere, para ser más moderno. Hay fuertes alzas de precios, pero hay temor a comprar porque ya subieron las cotizaciones demasiado. "Se observa al Metrobús a una cuadra y la duda es la de correr y alcanzarlo o quedarse quieto por temor a no llegar a subirse". Inmejorable descripción de lo que acontece hoy. Su consejo: si no hay necesidades financieras de corto plazo, si se puede conservar la cartera más allá de vaivenes, las acciones siguen teniendo margen para subas. En síntesis: hay que correr y alcanzar al Metrobús.

• Ayer lo más destacado en Washington pasó por el seminario del JP Morgan en el hotel Renaissance Mayflower, sobre Connecticut Avenue. Entre las reuniones que se sucederán entre hoy y el domingo en el marco de la reunión del FMI y el Banco Mundial, una de las más importantes será la organizada por el Institute of Internacional Finance, la entidad que agrupa a más de 350 bancos de primera línea en todo el mundo y que dirige Tim Adams, ex subsecretario del Tesoro americano. Habrá paneles para todos los gustos y uno específicamente dedicado a América latina. Allí expondrán Roberto Setúbal, número uno de Itaú, Guillermo Ortiz (ex ministro de Hacienda mexicano y ahora al frente del banco del Grupo Financiero Banorte) y Enrique García, presidente de la Corporación Andina de Fomento. El último research del IIF que se conoció hace pocas horas muestra un escenario optimista para los mercados emergentes y en particular para América latina. La región gozará de una fuerte recuperación en lo que respecta a ingreso de capitales, luego de la salida que sufrieron durante buena parte de 2013. Según detalló la entidad, los ingresos de capital privado que habían llegado a u$s 308.000 millones el año pasado bajaron a u$s 268.000 millones este año, pero el próximo se recuperaría parcialmente hasta los u$s 280.000 millones. Pero operadores avezados presentes en Washington irán mañana al seminario de Goldman Sachs. Es que hablará el Director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, Alejandro Werner. Pueden haber indicios allí de lo que pasará con el nuevo IPC que acaba de presentar el ministro Hernán Lorenzino en los cuarteles generales de ese organismo. Si llegara a reflejar la realidad de los precios en la Argentina, los bonos indexados pueden ser el próximo "boom".

• La intervención quirúrgica calmó un poco los rumores sobre cambios en el equipo económico, pero no los acalló. El Banco Central es puertas adentro un hervidero de versiones respecto a quién conducirá la institución tras las elecciones legislativas. Si bien el BCRA se maneja con estricto quórum, es decir cinco directores, ninguno de ellos está firme en su puesto al punto que todos están sin confirmación del Senado. En los últimos días el blanco de las miradas apuntó al superintendente de la institución, Santiago Carnero, contador público y ex director de YPF entre 2007 y 2010. Se le critica no tener un escaso conocimiento del sector financiero y además no tener buena sintonía con el resto del directorio, tratándose de un cargo neurálgico dentro de la organización. Claro que el hecho de ser orinario del Sur le juega favor. Lo que podría salvarlo es que llegue a la entidad el actual presidente del Banco Nación, Juan Carlos Fábrega quien mantiene una buena relación con Carnero. De producirse un cambio en la cúpula del BCRA, Mercedes Marcó del Pont no dejaría el gobierno, sino que recalaría en otro cargo, ya que sigue manteniendo una estrecha relación con la Cristina.

• Por lo general el Coloquio Anual de IDEA en Mar del Plata tiene poca presencia del sector financiero. Pero esto cambiaría en el próximo encuentro, que arranca el miércoles a la noche en Mar del Plata. Para el jueves 17 está previsto un almuerzo a puertas cerradas organizada por ABA, la cámara que agrupa a los bancos de capital extranjero. Allí disertarán varios de los principales referentes del sector, como Enrique Cristofani (Santander Río), Ricardo Moreno (BBVA Francés) y Gabriel Martino (HSBC). Pero otra de las novedades es que compartirán el encuentro con el titular de La Bancaria, Sergio Palazzo. Esta relación fluía entre banqueros y sindicatos ya se había percibido anteayer, con el evento que la entidad gremial realizó en el Luna Park, al que asistió una importante delegación de ejecutivos locales. El almuerzo de los banqueros en IDEA "competirá con otro que organiza para el mismo día a la misma hora la cámara minera (CAEM). Como suele suceder, se trata de encuentros a los que sólo se puede asistir con invitación previa y cuyas vacantes se agotan rápidamente. A la noche, al igual que el año pasado, habrá fiesta en el Sheraton organizada por el HSBC.

• Como es habitual, el "oso" no desborda optimismo ni aún ante jornadas con fuertes alzas como la de ayer. Este ejecutivo de banca privada que por razones de seguridad se resguarda bajo ese seudónimo anticipa jornadas de "montaña rusa". Esto es lo que informó este gurú en su tradicion al informe de los jueves vía mail: "1) se acabaron los pesimistas por lo menos por ahora; veremos si esto continúa en los próximos días; lo único que han anunciado es una prorroga hasta el 22 de noviembre justo para festejar o no comiendo el pavo de acción de Gracias; 2) los republicanos le dan a Obama un tiempo más para que este a su vez ceda algo en este juego de toma y daca; creo que seguiremos en una montaña rusa durante los próximos 40 días a menos que firmen la paz antes; 3) desde ya es muy complicado poder tomar posiciones aunque todo indica que la gran ansiedad sumada a la enorme liquidez que hay servirán para llevar a la bolsa norteamericana a buscar nuevos máximos de aquí a fin de año; 4) si vamos al plano local la fiesta continua y parece que nada la detiene y a esto le sumamos los anuncios con el CIADI que provocaron otra suba en acciones y bonos; lo llamativo de todo esto es que el dólar sigue subiendo y los números de la economía real no son los mejores y la excusa de que compran por lo que se viene a mi no me cierra ya que dos años en cualquier lado es una eternidad y en la Argentina ni les cuento...5) les voy a recomendar el bono de Metrogas que vence en el 2018 y cuyo principal accionista (70%) es YPF; ¿Por qué me gusta? por la sencilla razón que el nuevo bono de YP rinde 7.80% mientras que el de Metrogas rinde cerca del 15% (la única contra es que no es muy liquido); 6) hoy (por ayer) es un día para recordar dado que el Dow subió 323 puntos, el S&P 36 y el Nasdaq, 83; en promedio todos mas de 2%; disfrutemos mientras dure". Una misión imposible ver al "oso" optimista con la plaza. Otro gurú, el "maitre" es más procíclico. Apunta a mayores alzas en la plaza desde su puesto de combate, en "Azul Profundo" de Retiro. "Vemos que el Merval rompió los 5.000 puntos y ahora va por objetivos más ambiciosos" se juega en su comentario y pone fichas a "TGNO4, TGSU2 y PESA, ya que habrá nuevos bríos en el sector energético". Casi un poeta.