Lo que se dice en las mesas

• Miedo de hablar, pero no por represalia sino para evitar hacer daño. • Jerome le ganó la pulseada al creador de la regla Taylor y a los amigos de Donald. • Mesaza en el BCRA promete cruce de espadas monetaristas. • Locura bitcoin parece no tener freno. Interés por los PPP en el Yacht Madero.

“and the winner is...”. Finalmente, y como las apuestas en Wall Street lo venían anticipando estos días, ayer el presidente Trump anunció al sucesor de Janet Yellen al comando de la Fed: el elegido es Jerome “Jay” Powell.

• El Gobierno entusiasma pero no fascina. Muchas dudas por la estrategia de negociar reformas caso por caso en lugar de un esquema de pacto social o de Moncloa. En el ambiente financiero los gurúes se cuidan de hablar en público sobre lo que piensan realmente del devenir de la macro. No es que teman represalias sino que quieren evitar hacer daño innecesario a un Gobierno que tiene quizás la última chance de sacar al país de la decadencia. Pero les cuesta entender la metodología de la negociación que se viene. Piensan que han creado un ruido gratuito, todos reclaman y comienzan los lobbies. Será difícil vislumbrar fuertes cambios estructurales. Pero... ¿quién le puede dar consejos a un Gobierno que viene de un contundente triunfo electoral?. Un economista cercano al Gobierno dio un dato: ojo que puede haber una sorpresa con el reavalúo de activos empresarios en 2018, puede ser un miniblanqueo. Otro colega envidiaba lo que había ganado Apple en el ejercicio 2017, nada menos que u$s48.300 millones (casi las reservas del BCRA). Un conocido abogado de negocios advirtió en asado de camaradería en el Bajo de San Isidro que el Gobierno argentino recibió un ultimatúm del fiscal de Manhattan sobre el caso Odebrecht, para que comiencen a actuar como el resto de los países involucrados en el escándalo. "Se sabe cómo comienzan estas cosas pero no cómo terminan", advirtió. Y dio un acertijo: ¿Quién se va del Gobierno? Ayuda: el Toto pone ahí a uno de los suyos.

• Terminó el misterio de la Fed: el presidente Trump se inclinó por Jerome "Jay" Powell como sustituto de Yellen. Para el mercado el actual gobernador de la Fed era la opción que más garantizaba la continuidad de la actual política monetaria. Ahora resta la aprobación del Senado antes del 3 de febrero cuando vence el mandato de Yellen. Le ganó así la pulseada al economista John Taylor, al ex gobernador de la Fed, Kevin Warsh; e incluso al asesor económico de Trump, el ex de Goldman Sachs, Gary Cohn. Powell, de 64 años, abogado de Georgetown, fue socio de la gestora The Carlyle Group e integra la junta de gobernadores de la Fed desde 2012. Ha apoyado a Yellen en el establecimiento de la política monetaria y ha compartido su preocupación por la inflación y el enfoque prudente respecto de las subas de tasas. También trabajó en el Tesoro de EE.UU. durante la presidencia de George Bush en los '90. Ahora con vistas al futuro mediato el mercado descuenta que en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés)de mediados de diciembre, aún bajo el mando de Yellen, se decida una nueva suba de las tasas. Habrá que esperar nuevos datos de la economía de EE.UU. y si le facilitarán la tarea a Jay con sendos ajustes en diciembre y enero. Igual en el mercado se preguntan cómo puede ser que Wall Street soslaye el nivel del conflicto geopolítico que se desparrama por todo el globo. Por ahora sigue la fiesta.

Mesaza. "Almuerzan hoy con Fede" varios de los principales economistas del mercado local. Promesa de contrapuntos por la inflación.

• Vuelven hoy los "tradicionales" almuerzos mensuales con el presidente del BCRA, Federico Sturzenegger, al que invita una media docena de los principales economistas locales. También participan dos o tres miembros del directorio. Durante los últimos encuentros en lo único que hubo consenso, fue en la frugalidad del menú. Pero nadie se atreve a proponer algún cambio al austero Federico. Lo cierto es que hoy volverán a sentarse a la mesa un grupo de economistas de diversas extracciones, pero que parecen coincidir en el diagnóstico sobre la efectividad de la política monetaria, que dicho sea de paso, difiere del oficial. La persistencia de la inflación dominará desde la entrada hasta el café. Pero hoy además tendrán el ingrediente en la mesa del último REM (de octubre) que mostró un nuevo aumento en los pronósticos de inflación para los próximos meses y para el 2018. La inflación esperada para los próximos 12 meses se elevó al 17,3% anual y para el 2017 al 23%. También ajustaron hacia arriba las tasas de interés y levemente a la baja el dólar. Un asiduo comensal al BCRA aportó un dato en la cena anual de Junior Achievement: la tasa real en Brasil (Selic) en el récord tocó 11%, en Argentina ya roza el 13%. En la misma cena un financista señaló que por suerte se desactivaron dos riesgos con las Lebac en torno al impuesto a la renta financiera: se temía que fuera retroactivo y que cobraran el 35% sobre el 27% (que hoy paga el BCRA). Otro banquero sostuvo que por ahora no tocarán los encajes. "Ya con el cambio de integración el sistema acusó recibo", dijo. Igual la inflación aún no acusó recibo del apretón.

• El Yacht Club Puerto Madero fue escenario del 4º Simposio de Mercado de Capitales del IAEF. Mucho entusiasmo con los PPP y poco ruido con la renta financiera (total ¡la pagan los pequeños ahorristas!). Un bolsero comentó como todo se recicla: el gobierno incorporó además de los PPP, los PIP (Programas de Inversión Prioritaria) al Presupuesto 2018, una creación del binomio De Vido/Baratta que no figuran ni como gasto ni como déficit (son $70.000 millones).No podría estar ausente el bitcoin. Un conocido inversor contó como había subido una compañía un 350% simplemente por tener en su nombre la palabra "blockchain". Pero el dato más escalofriante fue que el influyente hedge fund, Mark Yusko, pronosticó que el bitcoin podría alcanzar los u$s400.000 en el largo plazo.