Los bonos en dólares subieron hasta el 2%

La crisis de Europa está dejando en evidencia que en la Argentina hay escasos activos en donde invertir, más allá de la imagen de país en crecimiento que muestran los números del INDEC. El ahorrista por ahora no tiene otra alternativa que los bonos de mediano plazo en dólares que tuvieron un comportamiento excepcional porque la relación entre riesgo y tasa de rendimiento es más que conveniente. El Bonar X, que rinde el 10,26%, subió casi el 2% y el Boden 2015, con una renta del 8,50%, lo hizo en un 1%. Lo más llamativo fue la performance del Boden 2012, un bono muy corto que vence el 3 de agosto, que avanzó el 1,53%.

Como no habrá más emisiones privadas en dólares porque el Gobierno las ha limitado al ponerles obstáculos a las empresas para pagarlos, se vuelven más atractivos los bonos vigentes. Por supuesto que lo que sucede con los títulos en dólares fue opacado por los cupones PBI en las últimas ruedas, a excepción de ayer, que se tomaron un respiro y tuvieron un alza del 0,27% en la versión en pesos y una baja del 0,77% en los emitidos en dólares.

Los títulos en pesos, en particular los indexados por el costo de vida, no tienen movimiento ni interesados en tenerlos en cartera. Están en precios absurdos que garantizan rendimientos de hasta el 16% por encima de la inflación oficial. Esto equivale al 26%. Así y todo no entusiasman. Por eso cada tanto las compras oficiales impiden derrumbes.

Los bonos del Gobierno que ajustan por la tasa Badlar tampoco están en auge. La Badlar está en el 14,25% anual y su tendencia es a bajar. Papeles como el Bocan 14 o el 15 que nacieron con el canje de los préstamos garantizados y los bonos en pesos, que pagan tasa Badlar más tres puntos, detuvieron hace tiempo sus alzas constantes. Si bien ayer subieron el 0,16% están muy quietos. De todas maneras, el Bocan 15 tiene una tasa de retorno de poco más del 18%, que lo presenta como una buena inversión. El problema es que este retorno está en función de lo que suceda con la Badlar, que es una tasa variable que se forma con el promedio diario de lo que pagan los bancos por plazos fijos de más de $ 1 millón a 30 días. La Badlar en diciembre estuvo al 23% y ahora ha llegado a perforar el piso del 13%.

El dólar, en tanto, tuvo un día tranquilo porque no aparecieron los exportadores a liquidar divisas. El monto de negocios se redujo a menos de la mitad. En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, se operaron tan sólo u$s 108 millones.