Mercados esperan la decisión de la Fed

Los mercados continúan expectantes; esta semana podría haber novedades acerca de en qué momento la Fed va a aplicar la suba de tasas. Además, China lanzará un plan de estímulos monetarios de más de u$s 16.000 millones para los próximos tres años, lo que implicaría nuevas presiones sobre el yuan y las reservas del gigante asiático.

El dólar "blue" bajó dos centavos el viernes pasado a $ 15,52, aunque durante la rueda llegó a cotizar a $ 15,43, tocando mínimos de dos semanas. Así, el billete informal acumuló en la semana un avance de cuatro centavos.

En cuanto a los tipos de cambio que surgen de la compraventa de acciones y bonos, el "contado con liqui" subió apenas un centavo a $ 14,10, acumulando un aumento de 15 centavos, respecto del viernes anterior, mientras que el dólar "Bolsa" cayó 14 centavos a $ 13,98. Por su lado, el dólar oficial ascendió tan sólo medio centavo a $ 9,365, de modo que en la semana acumuló un avance de tres centavos. De esta manera, la brecha cambiaria se retrajo levemente al 65,72%.

En tanto, el Banco Central quedó con un saldo negativo de 55 millones de dólares en el mercado de cambios, donde se operó un volumen total de u$s 251 millones, y terminó la semana con una sangría de u$s 395 millones, según operadores de ABC Mercado de Cambios. En cambio, las reservas avanzaron u$s 1 millón respecto del jueves a u$s 33.497 millones.

En el mercado de futuros entre bancos se operaron sólo u$s 22 millones, en varios plazos, siendo abril de 2016 el mes más largo pactado a $ 10,825 (24,78% TNA). Mientras, en el segmento ROFEX se operaron u$s 200 millones. El 70% de lo pactado se repartió entre marzo de 2016 -$abril -$ 10,838-, mayo -$ 11,10-, y junio - $ 11,368-. Cabe mencionar que todos los precios para el próximo año volvieron a subir, igual que el jueves pasado.

Por otra parte, el mercado de renta fija se mantuvo estable, aunque con ligeros avances que no llegaron al 0,5% entre las principales referencias en dólares. El Par con legislación local avanzó un 0,43%, seguido por el Discount -también con legislación argentina- (+0.42%) y por el Bonar 2024 (+0.30%), mientras que el Bonar 2017 se mantuvo sin cambios y el Boden 2015 cedió un 0,05%. Los títulos públicos "mantienen la resistencia", indicó Mauro Morelli, analista de Rava. "El AA17 acumula subas cercanas al 26% anual, casi lo mismo que el Merval. Otros, como el DICA, lo superan ampliamente, en casi el 40 por ciento anual".

Asimismo, "las rentabilidades de los bonos demostraron en estas últimas semanas una visible mejora, volviendo al dígito de retorno y a la tendencia de normalización de la curva de rentabilidades. Puede que de muy corto plazo y tras una semana intensa los bonos se estabilicen y comiencen a reaccionar por el tipo de cambio, aunque mantienen su posición de refugio de capital ante la visible incertidumbre", agregó.

De todos modos, los bonos ligados al crecimiento del dólar ("dollar linked") fueron los ganadores de la jornada, con el Bonad 2016 (2,33%) liderando las subas, seguido por el Bonad 2018 (1,87%) y por el Bonad 2017 (1,11%). Estos bonos continúan siendo una buena opción para los inversores debido a las altas expectativas de una pronta devaluación a partir del 10 de diciembre, cuando asuma un nuevo Gobierno.

El riesgo-país argentino, en cambio, aumentó 4 unidades (0,76%) a 531 puntos básicos, quedando 30 puntos por debajo del último viernes. En sintonía, el riesgo brasileño creció 2 unidades (0,52%) a 390 puntos. Igualmente, los incrementos más destacados los tuvieron Polonia (2,80%) y Perú (2,67%), mientras que el riesgo de Rusia fue el único que logró ir hacia abajo (0,34%).