Nuevo avance del “blue”; se frenó Bolsa; suben cupones

Sólo dos días duró la tregua del «blue». El lunes, porque fue feriado en Estados Unidos, y el martes, donde perdió apenas un centavo, pero dio a entender que estaba al acecho. Ayer subió 9 centavos (1,21%), a $ 7,52. La demanda de los compradores fue constante, porque en el mercado están ausentes los bonos que puedan servir de refugio.

Los títulos medianos en dólares, que hasta antes del fallo del juez Thomas Griesa estaban en la cartera de casi todos los inversores, ahora no entusiasman. Hay más cautela y se piden tasas más altas para comprarlos. Cuanto menor es el precio, más elevada es la tasa de retorno.

El mercado espera la decisión del 27 de febrero de la Justicia norteamericana sobre la propuesta argentina para pagar a los «holdout» (bonistas que no entraron al canje). Aun en la hipótesis de mínima, que la propuesta sea aceptada tal cual fue presentada, significará un aumento de la emisión de bonos en dólares. Les va a costar a los títulos en dólares volver al nivel que tenían hasta la primera semana de diciembre.

Por eso, el Boden 2015, pese a tener una renta del 12,75% en dólares, subió apenas un 0,53%, la mitad de lo que aumentó el «blue». El otro bono en dólares que era muy apreciado por los inversores, el Bonar X que vence en 2017, aumentó un 0,37% y su rendimiento ahora es del 13,03%.

Sólo el cupón PBI en dólares se mantuvo firme. Su alza del 3,09% casi triplicó a la del «blue». El derivado está en una etapa de recuperación. En lo que va del mes, el cupón en dólares está un 2,45% abajo. En 2012, el cupón en dólares subió casi un 40%.

La otra alternativa al dólar, las acciones, son más riesgosas y exigen algún conocimiento del mercado. Después de haber acumulado alzas por más del 15% en el mes, el índice Merval de las acciones líderes retrocedió un 0,16%. Pero así y todo medido en dólares «blue», el Merval está un 4,57% arriba. Las acciones son la mejor inversión de enero. Los negocios sumaron $ 85 millones. Tenaris, con un 2,30%, fue el papel que más subió, mientras Pampa Energía, una de las acciones más volátiles por los rumores y especulación que hay alrededor, lideró las perdedoras con una baja del 3,94%.

En tanto, en el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, el dólar cerró a $ 4,965 sin que intervenga el Banco Central y con un magro monto de negocios de u$s 90 millones.

En las casas de cambio, el dólar subió medio centavo, a $ 4,97.

El «contado con liquidación», también llamado dólar fuga, aumentó 3 centavos, a $ 7,43.

Para hoy se espera que aparezcan «manos amigas» del Gobierno en un intento de bajar al «blue», que volvió a ponerse por encima del techo de $ 7,50. Va a ser una batalla difícil, porque el mercado está dispuesto a pagar precios elevados. Son épocas en que la falta de opciones hace sobrevaluar al «blue».

En este mercado también están los que vendieron departamentos en pesos. La parálisis del mercado inmobiliario por la prohibición de operar en dólares les restó alternativas a los tenedores de divisas que ahora engrosan las filas para comprar dólares «blue».