Se acerca la Navidad

 Para entender el funcionamiento de un mercado (financiero) es necesario entender el funcionamiento de su sistema judicial. La mejor evidencia de esto es la impresionante suma de dislates que se han dicho y se vienen diciendo sobre el default argentino, donde se mezclan mercado y justicia con intereses personales e ideológicos. En los últimos 23 años, la composición de la Corte Suprema norteamericana ha sido esencialmente la misma con 5 jueces "conservadores" y 4 "liberales" -esto es distinto a ser "republicanos" y "demócratas"-. Cada vez que un juez conservador o liberal se ha retirado, ha sido reemplazado por otro con la misma orientación, lo que no ha evitado que, de tanto en tanto, alguno de los 5 o 4 no haya apoyado la opinión de los otros en cuestiones puntuales. Si no tenemos una salida anticipadá (mientras estén mentalmente aptos, los cortesanos permanecen en su puesto; la jueza Ginsburg, 81 años y la de salud más frágil, no se retiraría hasta que no quede garantizado que su reemplazo sea tanto o más liberal que ella misma) la situación continuará hasta la elección presidencial en 2016. En caso que un demócrata se hiciese de la presidencia en 2007 y alguno de los jueces conservadores se retirase (Scalia y Kennedy tienen hoy 78 años años) el balance de la Corte se invertiría. En caso que un republicano fuese presidente, la mayoría conservadora pasaria a 6 a 3. En el primer escenario se sancionarían medidas como el matrimonio homosexual a nivel nacional, en el segundo se revertirían las leyes en favor del aborto. La cuestión de quien se alzará con el poder ejecutivo de los EE.UU. en dos años es importante pero, para el futuro del mercado financiero la cuestión de que sucederá con la Corte Suprema es crucial. El jueves nos despedimos apuntando a la casi nula actividad que esperábamos de la media rueda del viernes en Wall Street. Baja de las petroleras (el WTI se desplomó el 10,17% a u$s 66,26 por barril) suba de las tiendas minoristas y el Dow avanzando el 0,003% a 17.828,24 puntos, 31° máximo histórico del 2014, sugieren que muy errados no estuvimos.