Se recuperan, pero poco, bonos argentinos. Aguardan canje

Mercedes Marcó del Pont

Para definir lo que sucede en el mercado de bonos basta con una palabra: desconcierto. Si bien el mundo reaccionó favorablemente por las mejores noticias sobre ayuda a Grecia, la Argentina pagó el precio de estar en la región, ya que Venezuela está preocupando a los inversores. La fuerte suba del dólar marginal contra el bolívar está golpeando a sus bonos y arrastra a todos los activos de esta zona.

Por otra parte, los inversores no saben si los bonos argentinos que tienen en cartera están sobrevalorados o tienen resto para subir. Se debaten entre la crisis de Europa y la bonanza que promete la reapertura del canje local.

Decidir cuesta. No saben si tomar ganancias ahora o esperar. Hay quienes creen que esta pausa que dio la crisis Europea es una buena oportunidad para salir del mercado y están los que piensan que la ayuda a Grecia llegará y todo volverá a ser como antes. Es un escenario difícil, por eso en la Argentina no se toman decisiones. La parálisis se ve en el monto de negocios, donde por segunda rueda consecutiva en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) apenas se sobrepasaron los $ 700 millones. Los bonos de más largo plazo siguen siendo los más vulnerables. El Discount en pesos que vence en 2033 perdió un 0,70% y el Par en Pesos, un 0,40%. Los cupones PBI tuvieron leves movimientos y casi quedaron sin cambios.

Los bonos posdefault en pesos que indexan por el CER pudieron resistir mejor porque son de más corto plazo y eso los convierte en más seguros. Sólo retrocedió el Bogar (0,94%), que cortó cupón. El acto de cortar cupón en este bono es algo rutinario porque paga capital e intereses mensualmente. Esta característica lo hace muy atractivo porque rinde más que un plazo fijo. El resto de los títulos de este sector tuvo alzas de entre un 0,40% y un 0,60%.

Los bonos en dólares mantienen su regularidad y son una buena opción para los más conservadores. El Boden 2012 fue el más destacado, al subir un 0,60%. El Boden 2015 quedó casi sin cambios y el Boden 2013 tuvo un lógico reacomodamiento y cedió un 1,50%. No hay que olvidar que en las últimas dos ruedas subió un 4,50% porque cortó cupón el martes y casi todo se reinvirtió en el mismo bono, lo que potenció el alza. El dólar tuvo una leve suba en el mercado mayorista, pero fue en un día de escaso movimiento porque los negocios se redujeron de manera drástica. Los privados prefirieron operar en el mercado de futuro porque hoy tienen que compensar las transacciones de fin de mes. De allí que en el OCT-MAE las operaciones sumaran u$s 359 millones. El Banco Central intervino vendiendo en los plazos más cortos del futuro una cifra moderada, que apuntó a cerrar posiciones propias y a renovar otras.

Contado

En el mercado de contado los negocios bajaron desde poco más de u$s 700 millones a u$s 473 millones. La demanda encontró vendedores porque los importadores están más activos al ceder las restricciones que imponía Guillermo Moreno, el secretario de Comercio.

En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, la divisa subió una milésima a $ 3,8830. Ese valor fue el máximo del día.

La entidad que preside Mercedes Marcó del Pont decidió no intervenir cuando vio el movimiento. La novedad fue que las reservas de la entidad sobrepasaron los u$s 48 mil millones (u$s 48.008 millones) por la suba del euro y de la libra esterlina, monedas que integran sus reservas. El dólar quedó comprador para hoy. En las casas de cambio continuó a $ 3,90 y en el mercado marginal se mantuvo en $ 3,8075. Hoy podrían mejorar los bonos si llegan noticias positivas del exterior. Las buenas novedades locales, por el éxito que tendría el canje, están opacadas por la situación de Grecia.