Siderar: soportó subas de costos en el final

EL RASTRO: En acumulados presenta igual suma que el saldo de su cuadro. Porque lleva reservas especiales. Y la enorme "huella" es que abona $ 403 millones en efectivo -un 115%- y reserva $ 1.383 millones, que al agregarse forman nada menos que $ 7.883 millones aptos para distribuir (un potencial único).

Balance General al 31/12/10

Objeto social: «Siderúrgica». Es uno de los «tanques» autóctonos que nos quedan en nuestro mercado, fuera de las de origen foráneo, y sobre la base de los resultados de su ejercicio 2010 -sin que sea una irreverencia afirmarlonos parece que el contenido de sus saldos es mucho más impactante como acción cotizante que para los que deben dirigir la sociedad.

Hay preocupación en estos últimos, se advierte en sus párrafos sobre cuarto trimestre y en virtud de lo que vendrá, porque la erosión de los «costos» (por suba de mate-ria prima, salarios y servicios) derrumbó a la mitad, de un 29% a un 14%, el margen bruto en la última parte del trayecto.

De tal forma que el saldo «operativo» del trimestre decayó el 34% respecto de 2009. Y es para preocupar, sin duda. Sin bien la línea final, de doce meses, llegó a utilidad de $ 1.787 millones -lo mayor en el quinquenio-, quedó por debajo de 2008 en lo «operativo», donde culminó con $ 1.415 millones, contra $ 1.543 millones del ejercicio mencionado. Esto es: ganando desde lo más genuino menos que hace dos años.

Cotejando contra lo inmediato -2009, lo peor en cinco años-reluce mucho más lo obtenido. Y la devolvió a un ritmo más acorde con su pasado normal. Ganancia del 18% sobre patrimonio neto y del 515% sobre capital evidencian el tipo de «motor comprimido»: que es una notable condición como acción.

Apenas $ 347 millones de capital, que otorga valor con-table de $ 28,50 y como para esperarla -como la vieja Dálmine-que se decida a actualizar tal relación, distorsionada. No sólo por sus ganancias de ahora. Veamos...