Sigue presión sobre el mercado de cambios

Los mercados financieros internacionales continuaron ayer recuperando terreno, apoyados por el feriado en China - que continuará durante esta jornada-, razón por la cual la Bolsa de Shanghái cerrada por feriado no operó. Además, la noticia de que el Banco Central Europeo haya mantenido sin cambios las tasas de interés en la Eurozona jugó a favor del ánimo inversor. De todos modos, no se descarta el retorno de la volatilidad.

El Banco Central volvió a quedar con saldo negativo en el mercado cambiario, cuyo volumen total operado se ubicó en torno a los 326 millones de dólares, según ABC Mercado de Cambios. Esta vez, la entidad se desprendió de u$s 70 millones, de modo que en la semana acumuló una sangría de u$s 410 millones.

En el mercado a futuros del ROFEX, se operaron u$s 412 millones, siendo la mitad de ese volumen pactado para octubre de este año a $9,573 con una tasa implícita de 17,29% TNA. En el mercado de futuros entre bancos, en cambio, se notó la presencia del BCRA ofertando a los plazos hasta junio de 2016, que cerró a $11,3565 (26,54% TNA).

En tanto, el dólar blue subió por tercera rueda consecutiva y cotizó a $15,66, cuatro centavos más que en la jornada anterior. Esto ocurre en un contexto en el cual, si bien se renovó el cupo para la compra del dólar tipo "ahorro" (que operó a $11,196), éste no alcanza para descomprimir el mercado informal, por lo que la divisa tiende al alza. Cabe destacar que si bien la demanda del dólar autorizado por la AFIP aumentó en los primeros días de septiembre, se restringieron los montos efectivizados. Sin embargo, el jefe de Gabinete Aníbal Fernández volvió a negar que hubiese modificaciones en el sistema para la compra de dólares.

Respecto a los tipos de cambio impícitos, el "contado con liqui" volvió a quedar por debajo de la franja de los $14; cayó 13 centavos a $13,95, mientras que el dólar Bolsa se mantuvo estable y sin cambios, en $13,93. Por su lado, el dólar oficial avanzó un centavo a $9,33. De esta manera, continúa el "crawling peg" - sistema de devaluación progresiva y controlada de la divisa, implementado por el Banco Central para ajustar el tipo de cambio a los diferenciales de inflación e interés- diario, que aumentó durante los primeros días del mes.

Por otra parte, el mercado de renta fija volvió a operar en alza "a través de mejoras promedio del ~0,2% en sus cotizaciones en dólares entre las principales referencias, con la demanda todavía concentrada en aquellos títulos de corto y mediano plazo con rendimientos cercanos al 10%", indicó el Estudio Ber (Consultora de Inversiones). Esto tiene que ver con un contexto en el cual nadie quiere "quedar en pesos, dada la elevada inflación, y la necesidad de tener cobertura cambiaria ante la gran incertidumbre electoral", según la bursátil Rava. De esta manera, los títulos finalizaron con avances, encabezados por el Discount en dólares con legislación argentina (+1,85%). A este le siguieron el Bonar 2024 (+0,73%), el Bonar 2017 (+0,25%) y el Boden 2015 (+0,09%). En cuanto a este último, al cual le queda poca vida útil, ya que vence el próximo tres de octubre, los inversores prefieren migrar para pasarse a uno con características similares, como el Bonar 2017, agregaron desde Rava. A contramano, el par con legislación local finalizó con una caída del 3,51%

De esta manera, los rendimientos se fueron para abajo, con el Bonar 2024 como el único por encima del 10% (10,56%), seguido por el Discount (9,71%), el Bonar 2017 (9,35%), el Par (8,55%) -este subió un 0,31%- y el Bonar 2015 (4,99%).

Adicionalmente, cabe mencionar que el FMI manifestó que la Reserva Federal tiene la flexibilidad suficiente como para aplicar la suba de tasas en el corto plazo. Además, el reporte de empleos que se publicará hoy podría ser crucial para comenzar o demorar este proceso por un tiempo más.