Sin buen pronóstico para canje de deuda

El mercado respondió con sus movimientos lo que piensa del canje de los bonos. Tanto el Bocon Pro 12 como el Pre 9 bajaron más del 1% y esto anticipa que la mayoría de los tenedores independientes de estos títulos públicos rechazará la propuesta del Ministerio de Economía.

Por supuesto que el Gobierno mostrará la operación como un éxito porque los bancos oficiales y la ANSES adherirán y ellos poseen el 50% de los títulos por canjear.

En este momento, los inversores, descreídos pero atentos, observan la evolución de las reuniones por el monitoreo del INDEC y el acercamiento con el FMI.

Es algo frecuente que el Gobierno motorice movimientos que después terminan en la nada decepcionando a los inversores. Si hay acercamiento con el FMI, debe haber un INDEC sincero. Pero como todo depende del humor presidencial, nadie puede asegurar que esto ocurra.

Esto explica la baja generalizada de los bonos en pesos y el mal pronóstico que tienen para esta semana. En estos momentos la desconfianza en el mercado financiero es absoluta y todo el movimiento que se registra es de fuerte especulación.

Sólo los bonos en dólares parecen seguir un patrón de conducta previsible. Ellos se mueven en torno a la tasa de retorno que el mercado ha fijado en el 20%. Cuando esta tasa baja, el bono también baja de precio, porque al retroceder aumenta el retorno. En estos momentos, el retroceso de los bonos marca que los inversores quieren un retorno superior.

Por eso el viernes se vivió otra rueda de reacomodamientos de bonos en dólares donde el Boden 2013 subió un 2,21%, el Boden 2012 perdió un 1,22% y el Boden 2015 cedió un 0,13%. Ahora la renta de estos títulos está en el 19,50%. Tal vez en la semana puedan comenzar una recuperación.

El dólar terminó la semana con el volumen más alto de negocios, lo que no significa que hubo grandes operaciones. Este mercado sigue anémico y con pocas sorpresas, al punto que el dólar marginal se consigue a menor precio que el que se vende en las casas de cambio.

Hoy el Banco Central tiene un dominio absoluto de esta plaza. El viernes se dio el gusto de comprar poco menos de u$s 50 millones para evitar que el precio de la divisa se desplome.

De esta manera consiguió mantenerlo en $ 3,86 para la venta en las casas de cambio y en $ 3,85 en el Forex-MAE. en el mercado marginal se consigue a $ 3,8550. Las reservas del Banco Central se mantuvieron en u$s 45.002 millones.