Sube, pero con achique

La situación en Grecia, España y Portugal (la italiana es más discutible) está empeorando. La suba de precios en China está cediendo, pero al costo de una caída del consumo interno y del superávit comercial que se desplomó en julio a u$s 25.100 millones (los economistas esperaban más de u$s 32.000 millones, bajaron las importaciones y las exportaciones). Los precios de los productos importados en los EE.UU. descendieron un 0,6% julio contra junio (3,2% en el año) cuando se esperaba que subieran un 0,1%. Éstas son apenas las señales del viernes pasado (hay más) y todas apuntan en un solo sentido: la economía global se está enfriando más rápido de lo que esperaban los analistas. Esto es malo para la gente y puede ser malo para los mercados financieros. Hoy la apuesta es a que cuanto más se deteriore la situación global, más probable es una acción mancomunada de los tres mayores bancos centrales del mundo: la Fed, el BCE y el Banco de China, inundando otra vez el sistema financiero mundial de liquidez (o, si se quiere, posponiendo la obligada contracción unos años más). Si esto sirve o no para estimular la economía, es otra cuestión y poco o nada importa en el «aquí y ahora». Esperemos que los que están apostando en este sentido no se equivoquen o que al menos tengan planes alternativos de salida en caso de errar. Con el 0,32% que sumó el viernes, el Dow cerró en 13.207,95 puntos, avanzando un 0,9% en la semana y un 8,1% en lo que va del año. Para visualizar lo que está sucediendo: el S&P 500 subió seis ruedas consecutivas y quedó por quinta semana del lado ganador. El volumen del viernes: anormalmente bajo, 4.970 millones de papeles, 37% debajo del promedio diario del año pasado.