Tras el descanso de hoy arranca la política

El feriado de hoy en celebración del Día del Trabajo permite de alguna manera suponer que será relativamente fácil continuar el impulso alcista de la última semana. De hecho, en 13 oportunidades desde 1994, el martes siguiente al Labour Day tuvo un saldo ganador para las acciones. Claro que también podríamos argumentar que el 2,9% que avanzó el Dow en las últimas cinco ruedas, eliminando gran parte del 4,31% que se perdió durante agosto, fue algo exagerado y en algún momento habrá que pagarlo.

A esta misma línea de pensamiento podemos agregar que el 1,24% adicionado por el promedio industrial este viernes (cerró en 10.447,93 puntos) fue una cuestión puntual y sin demasiadas chances de tener un efecto inercial. Si bien algunos aseguran que esto es una señal que confirma que la economía se expandirá sin entrar en otro proceso recesivo, otros apuntan a que casi al mismo tiempo se difundió que la expansión del sector servicios se está ralentizando a lo que agregan que los volúmenes negociados siguen estando por debajo de lo que permite confiar en un rally accionario (en la última rueda, y a pesar de la magnitud de la suba, apenas se transaron 946 millones de acciones en el NYSE). Otros datos contradictorios sobre el futuro son la suba de la tasa (del 2,65% pasó al 2,71% en cinco sesiones) que habla de cierta expansión económica (aunque puede reflejar la impresionante oferta de emisiones de deuda corporativa anotada para este setiembre: u$s 90.000 millones, frente a u$s 72.000 millones de agosto y u$s 82.000 millones en setiembre de 2009), la baja del precio del petróleo (retrocedió un 0,76% en la semana a u$s 74,6 por barril) combinada con la suba del resto de los commodities (en promedio, subieron un 2,58%, el oro un 1,1% y el cobre un 3,88%) y el 1,08% que se desvalorizó el dólar frente a la canasta de seis monedas.