Un problema más

En las últimas columnas venimos hablando de los problemas que enfrenta el pequeño inversor. En 1983, ante la presión del Congreso y el inmenso volumen de papeles que manejaba, la Comisión de Valores norteamericana (SEC) instrumentó el Electronic Data Gathering Analysis and Retrival, o EDGAR, poniendo a disposición del público sus archivos. En los primeros diez años se generaron electrónicamente unos 100.000 nuevos "files", pero el sistema no funcionó por el alto costo que debían pagar los particulares (hasta u$s 360 de entonces por hora). En 1993 un archivista vio la oportunidad, compró los derechos y comenzó a ofrecer el servicio de la SEC a un costo significativamente menor que el organismo. Dos años después Carl Malamud se vio forzado a "donarle" a la SEC su sistema. Fue en ese momento cuando las comisiones de valores de las otras grandes Bolsas del mundo comenzaron a implementar sus propios sistemas de acceso electrónico a la información. A pesar de que desde entonces la SEC ha gastado varios cientos de millones de dólares en "estudios" y "fierros nuevos", EDGAR es básicamente el mismo que a principio de los 90, con la diferencia de que debe manejar más de 25 millones de archivos de unos 600 formularios distintos (más del 90% de la "papelería" no se "indexa"). Mientras el organismo castiga duramente a quienes no le suministran adecuadamente la información, su sistema es más ineficiente que nunca (no existe una forma estándar para el nombre de las sociedades y personas, genera miles de resultados inútiles, etc.) y ha recibido duras quejas del Senado, la Cámara de Diputados, universidades, asociaciones de inversores, etc. En marzo del año pasado, una de las empleadas de la SEC desarrolló un nuevo código de acceso a los archivos, ofreciéndolo sin cargo al organismo. En abril la despidieron. Quien debería cuidarnos es así un obstáculo más del pequeño inversor. Hoy, el EDGAR ha caído en desgracia y el Rankandfiled de Mari Jensen (es gratuito) se convirtió en el sistema favorito de información de los inversores. Ayer el Dow retrocedió 0,135 a 16.846,13 puntos. Un mercado expectante.