Una semana alcista

Mientras la mayor parte de los titulares sobre lo acontecido el viernes apuntaron al 3,023% que ganó el Merval al cerrar en 27.625,34 puntos, lo más interesante puede haber pasado por el volumen operado, que alcanzó $653,3 millones. En ambos casos se trató de los máximos desde lo logrado el 3 de julio (fueron $1.141 millones para una suba de 7,38%). De todas formas, es necesaria una observación: lo negociado, si bien 77% más que lo transado 24 horas antes y 8% más que el promedio en lo que va del mes, resultó 27% inferior al promedio diario del año. Lo importante para poder sacar conclusiones es ver hasta qué punto esta mejora en el operado sigue dándose en las próximas jornadas. Ejes de la rueda, en que tuvimos 61 papeles cerrando al alza, 9 quedando sin cambios y 19 finalizando en baja, fueron YPF (4,56%) con $132,9 millones operados, TGN (1,93%) con $86,6 millones, Petrobras Brasil (5,08%) con $ 52,5 millones, y los bancos Galicia (3,29%) con $38,9 millones y Supervielle (1,75%) con $37,1 millones. En el podio líder subieron Cablevisión Holding (13,01%) seguida por Aluar (6,07%), Petrobras Brasil, Loma Negra (5,07%) y Comercial del Plata (4,72%). Al antipodio fueron Edenor (-2,28%), Tenaris (-0,15%) y Cresud (-0,11%). En el panel general, las más castigadas fueron Molinos Río (-3,3%), Boldt (-3,01%) y Holcim (-0,96%), las que se llevaron la corona: Indupa (7,35%), Carboclor (7,14%) y Grupo Concesionario del Oeste (4,96%). El 4,04% que ganaron por un lado el índice de las acciones locales puras (M.Ar) y el 4,19% de la Cartera Teórica (en el mes gana 6,1%) frente al 4,28% del Burcap y el 4,33% del Índice General sugieren que en estos días tuvimos una ligera preferencia de los inversores por las cotizantes más grandes y con cotización en el extranjero. No deja de ser tentador señalar que en la semana la tasa EMBI+ Argentina quedó apenas 1 punto arriba (en 572 puntos) de donde estaba siete días antes y el dólar libre sumó un "magro" 0,8% (el oficial un más sustantivo 1,3%), lo que permitiría hablar de cierta "calma", calma que podría haber permitido a los inversores volver a mirar la inversión de riesgo. En este sentido tenemos que en líneas generales las mermas fueron acompañadas de achiques del operado y las subas de incrementos, lo que para algunos sería una buena señal de convalidación de las subas y renuencia hacerlo con las mermas. Como siempre, el tiempo será quien en definitiva nos dé las respuestas.