El jueves identificábamos para el mediano plazo, un proceso alcista en las acciones argentinas, iniciado a mediados de 2013, ralentizado con la enunciación de la cesación de pagos y que se ha vuelto a acelerar en estos meses. En "Superando las crisis de deuda de los países en desarrollo", Joseph Stiglitz sostiene que cuando los países derivan los fondos destinados al pago de la deuda a financiar políticas impositivas expansivas, las tasas de interés bajan, la economía mejora, y crece la predisposición de los acreedores a financiar el país. No lo dice explícitamente, pero según esta visión el default daría lugar a un período favorable a la inversión bursátil. Bajo una óptica distinta, en "El Elusivo Costo de los Defaults Soberanos" E. Levy Yeyati y H. Panizza plantean que los efectos negativos del default preceden al mismo, concluyendo que "los episodios de default marcan el comienzo de la recuperación económica", lo que implícitamente también sugiere un escenario favorable posdefault para la inversión bursátil. Bajo estas ópticas la cesación de pagos debiera impulsar la suba del mercado accionario. El problema para poder afirmarlo o no, es que la íntima asociación entre las situaciones económicas y las cesaciones de pago, han dificultado el análisis fáctico sobre las consecuencias de los default en el mercado accionario.
Lo negociado en acciones durante la rueda del jueves fue el volumen más bajo desde el 2 de marzo, apenas $ 164 millones. Es posible que el mercado simplemente este ajustando con el clásico achique de volúmenes y precios: ya que tras el 1,10% perdido el jueves al cerrar en 12.050,19 puntos, el índice cae 2,89% en la semana, el General 1,39% y el M.Ar 1,84%, frente a subas de 11,19%, 5,77% y una caída de 1,98% respectivamente en el mes. Estrellas: Ceco y Paty, estrellados: Carc y Colo.
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