Va a ser un día difícil para bonos argentinos

 El feriado fue propicio para los bonos de la deuda. Postergó 24 horas la agonía. El derrumbe bursátil mundial, empujado por una caída de las plazas asiáticas en medio de temores sobre la velocidad de la recuperación económica global, hubiera acelerado la caída de los títulos argentinos que el viernes recibieron un golpe muy fuerte.

Las Bolsas del mundo trajeron un alerta sobre cuánto podría demorarse la recuperación económica. La ilusión se desinfló el viernes, cuando se quebraron cuatro semanas de subas.

Wall Street perdió un 2% debido a las ventas de los inversores que temen que las últimas subas de la Bolsa no se correspondan con la proximidad de la recuperación económica. Hubo un apresuramiento y demasiado optimismo.

La Bolsa de Valores de San Pablo, Brasil, tuvo la mayor caída de la región y es un presagio de lo que puede pasar hoy en la Argentina. El índice Bovespa retrocedió un 2,50%.

En un momento en que los inversores se están deshaciendo de los activos de más riesgo, los bonos argentinos van a quedar muy afectados porque están en el lote de los títulos menos confiables del mundo. El riesgo-país crecerá y puede superar esta semana los mil puntos.

Las reservas del Banco Central también se verán afectadas porque cayeron todas las monedas y el oro frente al dólar. Esa devaluación de activos que integran las reservas locales quitará gran parte del avance de los últimos tiempos, cuando el Central se dedicó a comprar dólares para mantener el valor de la divisa.

El dólar tal vez se vuelva más pedido aunque eso no incidirá en su precio, ya que el Banco Central está en condiciones de controlarlo. Lo que puede variar es que la autoridad monetaria no sea tan fuerte compradora como ocurrió la semana pasada y deba vender algo para calmar los mercados.

El dólar se puede encarecer en el circuito marginal porque el derrumbe mundial realimentará temores en los ahorristas. La Argentina está más expuesta que los demás países porque en estos tiempos de crisis aumentó los subsidios a niveles innecesarios.

También se alejan las esperanzas de conseguir financiamiento en los mercados internacionales, algo que antes de este derrumbe era una esperanza lejana porque se sigue manteniendo la intervención en el INDEC.