Vacaciones en mercados: caerán negocios

Los grandes jugadores parecen haber terminado el año. Cobraron los dividendos en pesos y en dólares de los cupones PBI y se van de vacaciones con las ganancias tomadas.

El éxodo se vio en la caída de más del 40% de los negocios en bonos. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) las operaciones de títulos públicos sumaron sólo $ 645 millones contra casi $ 1.100 millones de las ruedas previas. Las alzas y bajas fueron leves. Los más estable siguen siendo los bonos posdefault en dólares, que mejoran a favor de la seguridad que dio el Gobierno al tomar reservas para pagarlos.

La contracara del bajo monto de negocios fue el elevado volumen de operaciones en el mercado cambiario que alcanzó a u$s 890 millones, el monto más alto del año. Allí estuvieron los que compraron dólares para terminar la campaña 2009 y repensar el futuro. Pero también pasaron los vendedores de los dólares que cobraron del cupón PBI, que quieren seguir apostando a las inversiones en pesos o a los bonos en divisas que están dando rentas del 9%.

Por eso el viernes aparecieron tantos vendedores. A través del Banco Nación se volcaron a la plaza los dólares de los cupones PBI que hicieron que el precio de la divisa bajara de los $ 3,82 del jueves a $ 3,8110. El Banco Central aprovechó para comprar alrededor de u$s 50 millones y seguir aumentando las reservas que pronto se verán diezmadas por el Tesoro para garantizar el pago de los títulos que vencen en 2010.

Llegan dólares

De aquí en más no hay que esperar ni euforia ni depresión en los bonos. El futuro irá de la mano de las noticias de la reapertura del canje y de lo que suceda en el exterior. Los dólares de afuera siguen llegando para hacer negocios con los títulos en pesos.

No sólo buscan bonos, sino que se anotan en emisiones de bancos y empresas. Por caso, en el Banco Supervielle no esperaban que les suscriban tan rápido una emisión de Valores de Corto Plazo (VCP) $ 67 millones a 9 meses por la que pagan la tasa Badlar más del 2,50%.

También hay fuertes colocaciones en todas las Lebac del Banco Central que cotizan una tasa fija. El Bocan 14, el bono del canje de los préstamos garantizados que paga la tasa Badlar, está entre los elegidos.

El aumento de los depósitos en plazo fijo de los ahorristas hace que las entidades vuelquen donde puedan esos pesos que se originan en la venta de dólares. Hoy no cabe esperar un fuerte monto de negocios en bonos. Los inversores van a mantener posiciones. Sólo despertarán cuando alguna noticia los conmueva.