Wall Street define si ajusta o sigue

La semana que pasó mostró una tónica distinta en los índices americanos; es la primera semana que el mercado termina algo alejado de sus máximos históricos en el caso del Dow y del SP500, y máximos de recuperación desde 2008 en el NASDAQ. El Dow termina la semana en los niveles de 15.300 puntos con un máximo histórico de 15.542 puntos registrados el jueves de la semana que pasó, el SP500 terminó en niveles de 1.650 puntos con un nuevo máximo histórico de 1.687 puntos también del jueves y el NASDAQ, debajo de los 3.000 puntos luego de alcanzar niveles máximos de 3.050 puntos (máximos de recuperación desde los pisos del año 2008).

Los observadores siempre buscan razones donde hay emociones para justificar los movimientos del mercado; las palabras de Bernanke fueron mencionadas para explicar la reversión verificada en las cotizaciones el jueves; ese día fue altamente volátil, como ya dijimos ese día vimos nuevos máximos en la tendencia alcista desde 2008-2009 y el mercado protagonizó una fuerte reversión dejando llaves de reversiones bajistas diarias para los tres índices más importantes Dow, SP500 y NASDAQ.

Muchos hablan que el mes de mayo es un mes de venta; mayo del año 2011 fue un mal mes, mayo del año 2012 fue otro mal mes, pero mayo de 2013 está siendo un excelente mes que aún debemos cerrar. Muchos operadores con experiencia liquidan sus posiciones en mayo para volver a ingresar en algún punto del segundo semestre y terminar tomando su ganancia cerca del cierre del año. Sin embargo, los mercados sancionan consensos y es por eso que la caída esperada en mayo fue una subida muy importante en todos los índices al menos hasta los máximos conseguidos el día 23 de mayo. De hecho, la fortaleza registrada por los índices americanos sorprenden a más de un observador y analista, ello se explica por que el mercado está en la parte central de su momento alcista, esto es la etapa del reconocimiento, en donde algunos observadores reconocen que en realidad la economía americana se está recuperando y otros todavía no lo reconocen. Esta etapa del reconocimiento es la que más ganancia genera, sólo comparada con los pisos de crisis del mercado en donde éste rebota por saturación. En este caso el mercado sube porque poco a poco el flujo se acerca al mercado a medida que se van convenciendo los analistas y los observadores de una recuperación económica que parece estar señalando el mercado.

En la nota de la semana próxima me ocuparé de hablar del largo plazo del mercado americano focalizando la atención del Dow y del SP500 desde la crisis del 30, inclusive de la centuria pasada y también del movimiento de dos centurias atrás para observar qué técnico que ha sido el mercado en más de 200 años de historia y tratar de comprender la situación actual del mercado.

Por ahora nos quedamos con que estamos en la parte central del mercado alcista iniciado en el año 2008-2009, en marzo de 2009 para el Dow desde los pisos de 6.470 y de los pisos de 666 del SP500 y en el caso del NASDAQ en realidad la recuperación empezó luego del colapso del año 2000 al 2002, desde los pisos de 2002, ya que el piso de octubre de 2008 fue arriba de los 1.000 y esto arriba de los 865 puntos que habíamos visto en el año 2002. Recordemos que el Dow y el SP500 están en máximos históricos sin ajustes por inflación, mientras el NASDAQ en 3.000 puntos recortando algo más del 50% de las pérdidas desde los máximos de 4.850 puntos del año 2000 a los pisos de 860 puntos del año 2002, como se muestran en las gráficas.

Lo que se puede apreciar en las gráficas semanales es que los tres mercados están en tendencias alcistas desde los pisos del año 2008-2009, independientemente del carácter de los mismos y que los tres tienen canales alcistas, unos más perfectos que otros, pero con canales alcistas intactos, en términos de Elliott habíamos visto que muchos sectores estaban en sendas ondas 3 de 3 de 3, esto es el nudo central del avance del bull market y por lo tanto los ajustes son bastante difíciles de predecir; sólo podemos decir que suceden para limpiar algo de la sobrecompra existente para luego seguir con su avance.

Ahora, sabiendo que los canales alcistas están intactos de fondo, que estamos en la parte central del movimiento alcista, veamos lo que ha pasado en el corto plazo para ver si el mercado nos otorga un ajuste razonable que debe ser visto como oportunidad de compra o si nuevamente el mercado continúa con su tónica de seguir haciendo nuevos máximos históricos en el SP500 y el Dow, y máximos de recuperación en el caso del NASDAQ 100; para ello vamos al corto plazo para definir los parámetros.

Análisis de corto plazo

Dow Jones

Como se muestra en la gráfica diaria del Dow Jones Industrials el conteo preferido sugiere que los máximos del jueves que pasó en los 15.342 puntos cerraron cinco movimientos desde los pisos de 14.451 puntos registrados el 18 de abril ppdo.; un elemento que agrega confianza es la clara llave de reversión alcista registrada el último jueves 23 de mayo, donde el mercado abrió con un nuevo máximo histórico en 15.342, se volteó y terminó cerrando debajo de los mínimos del miércoles, conformando una llave de reversión diaria. Con estos elementos, este etiquetado que terminó una onda 3) y que estamos en una onda 4) luce posible; bajo este conteo el ajuste debe continuar hacia la zona de 15.110-14.930 puntos para recién allí terminar el ajuste y producir la reanudación de la tendencia alcista que nos lleva a los 16.000 puntos en este mismo año. Bajo este conteo la resistencia de 15.400-15.450 es clave; la misma no debe ser superada para seguir considerando que estamos en un ajuste hacia 15.110-14.930 para recién allí tener la oportunidad de compra a los 16.000. Ahora bien, la llave diaria no ha sido semanal; adicionalmente están marcadas dos llaves en febrero y el primer día de mayo que la fortaleza del mercado los ha negado, las llaves bajistas se niegan sólo si los máximos son superados en este caso 15.347, pero arriba de 15.450 la idea de un ajuste mayor será puesto en duda más aún que por el momento la caída intradía desde 15.542 a los pisos de 15.160 del jueves ha quedado por el momento en 3 ondas, caídas debajo de 15.160 sugerirá la continuidad del ajuste a la zona de 15.100-14.930 puntos.

SP500

Como se muestra en la gráfica diaria del SP500, el conteo preferido sugiere que los máximos del jueves que pasó en los 1.687 puntos cerraron cinco movimientos desde los pisos de 1.535 puntos registrados el 18 de abril ppdo.; un elemento que agrega confianza es la clara llave de reversión alcista registrada el último jueves 23 de mayo, donde el mercado abrió en un nuevo máximo histórico en 1.687, se volteó y terminó cerrando debajo de los mínimos del miércoles, conformando una llave de reversión diaria. Con estos elementos este etiquetado que terminó una onda 3) y que estamos en una onda 4) luce posible, bajo este conteo el ajuste debe continuar hacia la zona de 1.628-1.610 puntos para recién allí terminar el ajuste y producir la reanudación de la tendencia alcista que nos lleva a los 1.700 puntos en este mismo año. Bajo este conteo la resistencia de 1.660-1.675 es clave; la misma no debe ser superada para seguir considerando que estamos en un ajuste hacia 1.628-1.610 para recién allí tener la oportunidad de compra a los 1.700. Ahora bien, la llave diaria no ha sido semanal; adicionalmente están marcadas dos llaves en febrero y el primer día de mayo que la fortaleza del mercado los ha negado; las llaves bajistas se niegan sólo si los máximos son superados en este caso 1.687, pero arriba de 1.675 la idea de un ajuste mayor será puesta en duda más aún que por el momento la caída intradía desde 1.687 a los pisos de 1.634 del jueves ha quedado por el momento en 3 ondas, caídas debajo de 1.634 sugerirá la continuidad del ajuste a la zona de 1.620-1.610 puntos.

NASDAQ 100

El panorama de mediano y largo plazo del NASDAQ es distinto, el único índice que no está en máximos históricos. Sin embargo, el NASDAQ está como vimos en el mediano plazo en un claro canal alcista y se dirige a recortar el 62% de las pérdidas desde el año 2000 a los mínimos del año 2002, el 50% ya lo superamos y el 62% se encuentra en los 3.287 puntos, que es nuestro objetivo para las próximas semanas.

Sin embargo, el NASDAQ también hizo llave el jueves de la semana que pasó; hizo un máximo en los 3.050 puntos superior al miércoles y salió fuerte venta para cerrar debajo de los 3.000 puntos alcanzando un mínimo de los 2.960 puntos y al ser un cierre menor que el mínimo del miércoles fue llave. En el NASDAQ también podemos etiquetar el final de la onda 3) en 3.050 con la llave y que estamos en onda 4) hacia 2.930-2.910 para recién allí retomar la tendencia alcista en la onda 5), que nos lleva a los 3.287 puntos.

La resistencia a vigilar en el NASDAQ es 3.010-3.025; arriba de esta zona las posibilidades empezarán a creer que 2.960 fue todo el piso y que ya estamos listos para ir arriba de 3.050, invalidar la llave como ocurrió en el mes de febrero (ver gráfica) y seguir con el camino alcista hacia el objetivo de los 3.287 puntos, caídas debajo de los 2.860 sugerirá que vamos a 2.940-2.930 y potencialmente 2.900-2.910 para tomar fuerza y seguir con su gran mercado alcista incompleto.

Conclusión

El mercado tiene elementos para corregir, pero no es la primera vez que lo ha evitado debido a la posición cíclica de la que hablaremos más en un posterior artículo. Caídas debajo de los mínimos del jueves son requeridas para confirmar el ajuste mayor mientras si nos ponemos arriba de las resistencias, los mínimos del jueves serán todo el ajuste y el camino de nuevos máximos de 16.000 del Dow, 1.700 del SP500 y 3.287 en el NASDAQ 100 se ha retomado.