YPF dio un paso clave en su estrategia de reorganización de activos al avanzar formalmente con el proceso de venta de su participación en Metrogas, la mayor distribuidora de gas natural del país. La compañía informó que ya son 13 las empresas que manifestaron interés en la operación y participaron de la primera fase competitiva, que concluyó el pasado 9 de abril con la presentación de ofertas no vinculantes.
YPF avanza con la venta de Metrogas: 13 interesados y expectativa de superar los u$s700 millones
La petrolera de bandera busca obtener más de u$s700 millones por su participación cercana al 70% en Metrogas, con el asesoramiento financiero de Citi.
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Actualmente, Metrogas registra ventas anuales superiores a los u$s800 millones y un EBITDA cercano a los u$s150 millones.
La petrolera bajo control estatal, que preside Horacio Marín, contrató a banco Citi como asesor financiero para llevar adelante el proceso, que contempla ahora una segunda etapa con los oferentes más competitivos. Esa instancia incluirá el acceso a información detallada (due diligence) con el objetivo de cerrar la transacción dentro de 2026, sujeta a aprobaciones regulatorias y garantías habituales en este tipo de operaciones. Por el momento, la empresa aclaró que no hay decisiones finales ni acuerdos vinculantes firmados.
Según pudo reconstruir Ámbito, YPF aspira a obtener más de u$s700 millones por la venta de su participación cercana al 70% en Metrogas. La compañía posee el 100% de las acciones Clase A -que equivalen al 51% del capital- y además un 38,7% de las acciones Clase B, que representan otro 19% del total.
Un activo que recuperó atractivo
El proceso encuentra a Metrogas en una posición financiera más sólida que en años anteriores, tras la implementación de la Revisión Quinquenal Tarifaria (RQT) para el período 2025–2030. Esa actualización permitió recomponer la ecuación económica de la distribuidora luego de un prolongado atraso tarifario y la volatilidad macroeconómica.
Actualmente, la compañía registra ventas anuales superiores a los u$s800 millones y un EBITDA cercano a los u$s150 millones. Con más de 2,4 millones de usuarios, concentra alrededor del 20% del mercado residencial y se posiciona como la principal distribuidora de gas del país. Su capitalización bursátil ronda los u$s1.100 millones.
La concesión, clave para cerrar la operación
Uno de los puntos centrales para viabilizar la venta es la ampliación del plazo de concesión. “Lo más importante de esta noticia es que se necesita ampliar el plazo de concesión para darle viabilidad a la venta”, señaló una fuente cercana al proceso.
En este sentido, la ley Bases habilitó a las licenciatarias de transporte y distribución de gas a solicitar prórrogas de hasta 20 años. Para Metrogas, el objetivo es extender la concesión hasta 2047, aunque la medida aún requiere el aval final de la Procuración del Tesoro.
El avance de la operación también está condicionado por el marco regulatorio vigente. La Ley del Gas 24.076 establece que las empresas productoras no pueden controlar de forma mayoritaria distribuidoras, lo que limita el universo de potenciales compradores.
Cabe recordar que cuando YPF tomó el control de Gas Argentino (GASA) en 2012 —sociedad controlante de Metrogas— obtuvo un waiver especial del Enargas, considerado desde entonces como una excepción transitoria.
Con este proceso, YPF busca cerrar un capítulo abierto hace más de una década y avanzar en la optimización de su portafolio. Para el mercado energético, el desenlace de la operación será una señal clave: no solo medirá el apetito inversor por activos regulados en la Argentina, sino también la capacidad del actual esquema económico para sostener inversiones de largo plazo en infraestructura crítica.
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