Así viven los "lobos de Wall Street" el temblor financiero: reuniones urgentes, llamados a clientes y la preocupación por sus bonos

Los operadores y directivos de grandes bancos intentan que la sangre no llegue al río. Preocupa que los clientes huyan a quienes le ofrezcan refugio. Alerta no solo las pérdidas de las empresas, sino también la del propio bolsillo.

El anuncio de Trump del 2 de abril descarriló o retrasó inmediatamente varias ofertas públicas iniciales y otros acuerdos, según entrevistas con más de una docena de banqueros de inversión, inversores de capital privado y gestores de cartera.

Reuters

Mientras los mercados se desplomaban después de que el presidente estadounidense Donald Trump anunciara sus últimos aranceles, el jefe bancario de Citigroup, Viswas Raghavan, convocó el lunes a una reunión global de banqueros de alto nivel y les dijo que hablaran por teléfono con sus clientes.

El mensaje de Raghavan fue simple, según un banquero que participó en la llamada: manténganse cerca de los clientes porque, si no, un competidor lo hará. Raghavan les pidió que aseguraran a los clientes que Citi, que casi colapsó durante la crisis financiera de 2008, contaba con fondos suficientes esta vez para capear el temporal arancelario, según el banquero, uno de los dos que relató la llamada.

La reunión global de Citi, que no había sido informada previamente, fue una de muchas en los bancos de Wall Street desde el 2 de abril, cuando Trump desató una guerra arancelaria que ha borrado billones de dólares en valor de mercado en todo el mundo, una hemorragia dolorosa que solo se detuvo el miércoles cuando cedió y anunció una pausa de 90 días en los aranceles contra algunos países.

Citi declinó hacer comentarios. No fue posible contactar con Raghavan fuera del horario laboral del miércoles.

En entrevistas, más de media docena de banqueros de inversión y administradores de dinero dijeron que habían pasado días hablando con clientes que fabrican de todo, desde automóviles hasta tazas térmicas y ropa deportiva, ayudándolos a lidiar con las rápidas y dramáticas consecuencias de los movimientos de Trump en el comercio.

En Citi, Goldman Sachs, Bank of America, Lazard y otros lugares, en conversaciones que se extendieron durante esta semana, varios banqueros dijeron que habían elaborado estrategias sobre cómo responder a una avalancha de llamadas de clientes corporativos mientras estaban preocupados en privado por sus propias bonificaciones este año.

Goldman Sachs y Bank of America declinaron hacer comentarios. Lazard no respondió de inmediato a las solicitudes de comentarios fuera del horario laboral.

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El consejo que dieron varios banqueros a sus clientes corporativos fue: evitar pronosticar demasiado, dada la incertidumbre de la Casa Blanca.

Pánico de inversores por las caídas en los mercados

Los clientes estaban preocupados por el empleo, la economía y el crédito, dijo un alto ejecutivo del sector financiero: "Recibimos llamadas y la gente dice: 'Dios mío, ¿qué está pasando?'"

La oleada de conversaciones tras bastidores con clientes, algunos de cuyos detalles no se habían informado antes, muestra cómo la decisión de Trump de elevar los aranceles estadounidenses a su nivel más alto en más de un siglo ha enviado ondas de choque al mundo corporativo.

La incertidumbre sobre la dirección política de Trump está paralizando la toma de decisiones de las empresas y podría tener consecuencias nefastas para la economía, según los analistas. La pausa de Trump no elimina esa incertidumbre.

"Incluso si la administración decide reducir la escalada de las guerras comerciales globales y centrar su atención en otras áreas políticas, aún no estamos a salvo", afirmó Christian Hoffmann, director de renta fija de Thornburg Investment Management en Santa Fe, Nuevo México. "La incertidumbre sigue siendo excepcionalmente alta".

Al explicar su pausa, Trump dijo que la gente se había estado "saltando un poco de la raya". Les dijo a los periodistas: "Se estaban poniendo nerviosos, ¿saben?", usando un término de golf para referirse a los espasmos en las muñecas.

Si bien Trump había telegrafiado planes de aumentar los aranceles durante meses antes de las elecciones de noviembre, la severidad y la velocidad con la que incrementó los gravámenes tomaron a los inversores por sorpresa.

"Había una genuina incredulidad de que esto estuviera sucediendo", dijo Seema Shah, estratega global jefe de Principal Asset Management en Londres, sobre sus conversaciones la mañana después del anuncio de los aranceles.

La rápida escalada de Trump provocó dislocaciones masivas en los mercados globales, particularmente en Estados Unidos, donde los inversores extranjeros vieron nuevos riesgos en inversiones que antes eran refugio seguro, como los bonos del Tesoro y el dólar, dos anclas del sistema financiero global.

Un inversor institucional con sede en Nueva York dijo que el personal de mayor jerarquía de su fondo se reunió la semana pasada y nuevamente después del fin de semana para discutir cómo la volatilidad estaba afectando su cartera.

El inversor, que solicitó el anonimato para hablar con franqueza, afirmó que el equipo de riesgos había examinado minuciosamente todas sus inversiones para compararlas con las reducciones de capital sufridas durante crisis anteriores, previendo pérdidas potenciales en sus posiciones de capital del 10% o el 20%. Debatieron si deberían haberse cubierto contra el riesgo arancelario, pero decidieron que habría sido demasiado costoso, añadió.

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Stephen Gilmore, director de inversiones de CalPERS, dijo que el fondo de jubilación de 500 mil millones de dólares para los trabajadores públicos de California estaba bien posicionado, pero "no somos inmunes a estos desafíos del mercado", y agregó que la guerra comercial podría afectar sus retornos de inversión, que se informarán el 30 de junio.

"Los nuevos aranceles y otros cambios de política están generando una volatilidad que recuerda a la crisis financiera mundial y a las primeras etapas de la pandemia de COVID-19", declaró Gilmore a Reuters en un comunicado.

El anuncio de Trump del 2 de abril descarriló o retrasó inmediatamente varias ofertas públicas iniciales y otros acuerdos, según entrevistas con más de una docena de banqueros de inversión, inversores de capital privado y gestores de cartera.

Un inversor de capital privado en Londres que tenía previsto firmar la documentación para adquirir una empresa tecnológica de tamaño mediano en Europa dijo que canceló el acuerdo el jueves pasado.

Los ejecutivos del distribuidor de entradas de Nueva York Stubhub, la firma sueca de compra ahora y pago después Klarna y la empresa de tecnología financiera Chime, todas las cuales tenían previsto realizar presentaciones para inversores esta semana, observaron los mercados y esperaron antes de decidir, a finales de la semana, retrasar sus IPO al menos una semana o dos, según informó Reuters.

Un abogado especializado en fusiones y adquisiciones, que pidió el anonimato, comentó que habían comenzado el año pensando que sería fuerte, con una demanda acumulada de OPV y otras transacciones. «Pero cuando el VIX alcanza los niveles de la era de la COVID-19, no se pueden cerrar operaciones», afirmó, refiriéndose a un indicador de volatilidad conocido como el indicador del miedo de Wall Street.

Los inversores ya se preparaban para la decepción cuando los grandes bancos comiencen a publicar sus resultados del primer trimestre el viernes. Las comisiones de la banca de inversión global cayeron un 4,9%, hasta los 21.470 millones de dólares, en el trimestre respecto al año anterior, según Dealogic.

Los banqueros están preocupados de que la agitación de este mes erosione aún más los ingresos -y posiblemente las bonificaciones el próximo año-, dijeron cuatro banqueros.

"El problema es que existe un shock de confianza a la hora de invertir en Estados Unidos", afirmó Mabrouk Chetouane, director de estrategia de mercado global de la gestora francesa de activos Natixis Investment Managers. "El presidente estadounidense es impredecible para los inversores. Las reglas pueden cambiar de la noche a la mañana".

(Reuters - Información de Svea Herbst-Bayliss, Isla Binnie, Ross Kerber y Dhara Ranasinghe; información adicional de Milana Vinn, Tatiana Bautzer, Suzanne McGee, Carolina Mandl, Lananh Nguyen, Shankar Ramakrishnan, Abigail Summerville y Echo Wang. Edición de Dawn Kopecki, Paritosh Bansal y William Mallard)