28 de febrero 2023 - 21:34

Inversiones del mes: bonos dólar linked treparon hasta 13% y fueron lo mejor de febrero

Durante febrero se destacó el rendimiento de la deuda soberana en pesos, no así los bonos soberanos en dólares. El índice S&P Merval de BYMA en el mes perdió 2,4%. Los plazos fijos a 30 días pagaron más de 6%.

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Mientras los mercados externos registraron mermas mensuales producto de la suba en las tasas de interés para contener la inflación, en el plano local preocupa la sangría de reservas en el marco de la posible flexibilización de los objetivos trimestrales del FMI pactados con el país un año atrás. En ese contexto, se destacó durante febrero el rendimiento de la deuda soberana en pesos.

No sucedió lo mismo con los bonos en dólares, que finalizaron el mes con caídas generalizadas. En el acumulado de febrero se hundieron hasta 12,5% de la mano del Bonar 2029, seguido por el Bonar 2035 con el -11%, y el Bonar 2030 con el -10,6%. A su vez, el JP Morgan indicó que el riesgo país subió 8% en el mes ya que pasó de marcar 1.819 unidades a 1.965 puntos básicos.

En el caso de la deuda soberana en pesos, los títulos en pesos ajustables por CER se recuperaron desde 6% en los vencimientos más cortos hasta 9% en los más tramos largos. En todo el mes, la deuda dólar linked subió 5,5% en el tramo corto y 13% en los más largos. Los duales mientras tanto terminaron con subas promedio del 0,8%, acumulando en el mes alzas promedio del 6,5%.

Cabe resaltar que este mes, el Indec informó que el Estimador mensual de actividad económica de diciembre retrocedió 1,2% y que la inflación minorista de enero se ubicó en 6%, trepando al 98,8% interanual. Los precios mayoristas crecieron 6,5% en diciembre.

En ese contexto, el índice S&P Merval de BYMA en el mes perdió 2,4% tras trepar un 25,5% durante enero pasado. En la medición en dólares, durante febrero la merma fue de 2,1% y cerró en u$s675,53. En el acumulado del mes, en el panel líder, las acciones que más subieron fueron Sociedad Comercial del Plata (+12,4%), Cresud (+12,1%), y banco BBVA (+8,5%).

"En febrero se interrumpe la tendencia alcista de los últimos meses, con el Merval retrocediendo. Se destacaron papeles del Panel General como Molinos, Rigolleau, Fiplasto, y entre las líderes, Sociedad Comercial del Plata, Cresud y BBva. Entre las bajas no vemos un patrón definido, aunque destacan Telecom y Texalar. Generacion Costanera derrapa más de 25%. El sector de Bancos (excepto BBVA) mostró rendimientos negativos. YPF cierra con merma marginal", indicó un informe de Tavelli.

En tanto, los ADRs de empresas argentinas en Wall Street que más crecieron fueron también Cresud (+11,4%), y banco BBVA (+9,9%), y los que menos, Telecom (-12%), y Despegar (-9,4%). Durante este mes, los mercados estuvieron atentos a la decisión de la Fed sobre la tasa de interés: la máxima autoridad monetaria de EE.UU. subió la tasa en 25 puntos básicos y la llevó al rango 4,50%-4,75%. Se trató de la octava suba consecutiva.

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