Plazo fijo vs préstamos personales: el alto spread bancario persiste pese a la estabilidad macro

Hoy el Costo Financiero Total de un crédito personal puede llegar hasta el 200% pese a que la inflación proyectada se redujo al 25%. ¿Por qué sucede y cuándo llegará la ansiada baja de tasas?

Los préstamos personales, pese a cierta normalización macroeconómica, mantienen tasas en promedio del 70%.

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Los préstamos personales, pese a cierta normalización macroeconómica, mantienen tasas en promedio del 70% anual, lo que implica un Costo Financiero Total para el consumidor final que duplica ese número, en el mejor de los casos. Esto sucede como contracara de los plazos fijos, que brindan tasas del 30% anual en promedio. De hecho, la intermediación financiera que surge de este spread es hoy uno de los motores de la actividad económica.

Pero más de uno se preguntará, por qué llegamos hasta acá. "Lo que pasó correspondía a una economía con mucha inflación, donde las tasas fueron subiendo", le dijo a Ámbito, el analista, Christian Buteler, pero que el Gobierno fomentó una política monetaria donde puso tasas reales negativas. "Así la inflación se desaceleró, luego las tasas se acomodaron un poquito más, pero las de los créditos prácticamente no variaron", amplió.

En este punto, el analista remarcó que, a la hora de sacar un préstamo personal, es importante pensar el Costo Financiero Total, porque eso nos muestra realmente lo que se termina pagando realmente por los créditos. "El CFT no está compuesto solamente por la tasa, sino también por impuestos como por ejemplo, el IVA, ingresos brutos. Esas tasas son entre 150 y 200% y estamos hablando de bancos de primera línea", destacó.

Los bancos se escudan en los "riesgos" que aún tiene el sistema

Los expertos coinciden en afirmar que, ante una inflación proyectada de entre el 20% y el 25%, los créditos deberían ajustarse por encima de esas tasas pero que podrían disminuir de los niveles actuales. Al respecto, Buteler cree que deberíamos discutir si es hora de empezar a sacar impuestos sobre los créditos. Para ejemplificar esta situación el analista, explicó que cuando se compra un bien, como una heladera y se saca un crédito bancario se paga IVA doble: el de la heladera y el del crédito.

Es por ello que analizó: "Una hipótesis es que los bancos no estén creyendo en la inflación que proyecta el mercado, pero sería muy extraño porque sus propios estudios económicos dicen que la inflación para los próximos 12 meses es del torno al 25%, entonces no se entiende porque te tienen que cobrar una tasa nominal anual del 70% y que el Costo Financiero Total se te va a más del doble".

"Los préstamos personales reflejan ciertas cuestiones que tienen que ver a los riesgos que tienen asociados producto de una economía que aún se encuentra en proceso de estabilización. Creo que si seguimos avanzando hacia una economía estable con un mayor nivel de ahorro y menor inflación el spread entre los préstamos personales (tasa activa) y los PF (tasa pasiva) tendrían que caer considerablemente", le dijo a Ámbito, Andres Reschini de F2 Soluciones Financieras

Plazos fijos vs. préstamos: cómo seguirá la dinámica en el corto plazo

Federico Papavero, Sales Director de Wise Capital, en diálogo con Ámbito, antes de analizar las expectativas sobre qué podría suceder con el acceso al crédito detalló cómo funciona el sistema financiero: "Existe lo que comúnmente conocemos como la tasa pasiva y activa que las entidades financieras utilizan por ejemplo para remunerar los saldos a plazo (Tasa Pasiva) y la que cobran por los préstamos otorgados (Tasa Activa). En la habitualidad este spread a lo que llamamos intermediación financiera es positivo para el conjunto de las entidades financieras".

De hecho, según los datos más recientes publicados por INDEC, en marzo de 2025, si bien el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) cayó un 1,8% respecto a febrero, en la comparación interanual, el EMAE exhibió un crecimiento del 5,6%, impulsado principalmente por los sectores de Comercio e Intermediación financiera que saltó casi un 30%, específicamente un 29,3% en la comparativa con 2024, lo que revela que uno de los sectores que está impulsado la economía son los bancos.

Ya en el análisis de la dinámica de las tasas, desde Wise Capital, indicaron que la activa que tiene que ver con los préstamos personales en promedio se encuentra en el 70% mientras que la tasa pasiva se coloca al 32%. "Debemos considerar que las entidades financieras por cada peso tomado en plazo fijo deben constituir encajes en el BCRA achicando el spread. Otro motivo puede darse en momentos donde el sistema o las entidades se encuentren con menor liquidez, aumenten su tasa pasiva y disminuyendo aún más su spread entre ambas tasas", resaltó Papavero.

Si nos remitimos a los datos de abril, de acuerdo con el informe mensual de First Capital Group, los depósitos a plazo fijo tradicionales en pesos del sector privado registraron una baja del 2,7% respecto de marzo, por lo que el informe aseguró que hubo una disminución en la demanda de instrumentos a tasa fija y un mayor apetito por liquidez en el sistema financiero.

Desde esta misma entidad explicaron que el crecimiento se dio principalmente en cuentas a la vista, como cajas de ahorro y cuentas corrientes, mientras que los depósitos a plazo fijo tradicionales en pesos del sector privado, lo que evidencia una mayor preferencia por liquidez en un contexto de tasas reales negativas. Por su parte, las colocaciones de plazo fijo menor a un millón de pesos se incrementaron 38,3%, un comportamiento más activo del segmento minorista.

Cabe resaltar que esta dinámica cambió en lo que va del mayo, las imposiciones a plazo fijo subieron un 7% mientras que los montos de los préstamos aumentaron en un 3%, según Wise. Por ende, sobre lo que pueda suceder, desde esta entidad, observaron en promedio una disminución de la tasa de los préstamos personales del 6,5%, mientras que la tasa promedio de plazo fijo se mantuvo sin grandes cambios.

"Lo que muestra que los bancos van a impulsar el crédito ante la suba de los depósitos y colocar los fondos ante una caída de tasas a futuro", opinó Papavero.

Desde Wise Capital por su parte, para quienes quieran generar rendimiento recomendaron los Fondos Comunes de Inversión que obtienen mayores rendimientos que el plazo fijo con liquidez más inmediata. Por el lado del Financiamiento el mercado de capitales brinda tasas en promedio del 50% que se ajusta en función al plazo y el análisis crediticio del acreedor.