Un gigante de Wall Street reafirma su posición optimista sobre los bonos argentinos

Las recomendaciones del banco evidencian una estrategia cuidadosamente diseñada para capitalizar catalizadores clave como la aprobación de medidas fiscales y las negociaciones con el FMI. Sin embargo, el gigante también subraya alerta sobre la presencia de numerosos desafíos que podrían afectar negativamente a estos activos.

Las recomendaciones del banco reflejan una estrategia meticulosamente calculada.

NYSE

El Bank of America (BofA) reafirmó en la última semana su postura optimista y de sobreponderación (overweight) respecto a los bonos soberanos argentinos, sugiriendo una serie de títulos con un alto potencial de revalorización.

Esto, a pesar del panorama económico desafiante en Argentina, con una proyección de caída del Producto Interno Bruto (PIB) del 3,8% para este año, la entidad financiera identifica oportunidades significativas para los inversores dispuestos a asumir riesgos.

Según la agencia Bloomberg, estas oportunidades están impulsadas por una serie de factores clave, incluyendo las posibles dificultades para sancionar leyes en el Congreso, la necesidad de una política fiscal más estricta y el desenlace de las negociaciones para un nuevo programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Las recomendaciones del BofA

Entre las recomendaciones del BofA se destaca una preferencia por los bonos soberanos denominados en dólares y regidos por la ley de Nueva York. La entidad ha adoptado una postura de sobreponderación, que sugiere que estos títulos ofrecen un rendimiento ajustado al riesgo superior al promedio del mercado.

La estrategia del banco se basa en varios catalizadores positivos que podrían elevar el valor de los bonos en los próximos meses. Entre estos, se menciona el trabajo del ministro de Economía, Luis Caputo, en busca de alcanzar el equilibrio fiscal, así como una proyección de rebote del 3% en la actividad económica para 2025.

Uno de los bonos destacados en la cartera recomendada por el BofA es el Global 2038 (GD38). El banco realizó una entrada estratégica en este bono el 6 de junio de 2024 a un precio de u$s44, estableciendo un objetivo de u$s56. Este enfoque indica que el riesgo-recompensa se tornó asimétrico, con una mayor probabilidad de catalizadores positivos en el futuro cercano.

Entre estos catalizadores se encuentran la aprobación definitiva de la Ley Bases y el Paquete Fiscal por el Congreso, lo cual podría fortalecer la sostenibilidad del ajuste fiscal, además de posibles nuevos desembolsos o acuerdos con el FMI.

Otro bono que recibe atención del BofA es el Global 2046 (GD46). El banco lo seleccionó por encima del Global 2035 (GD35) en una estrategia de inversión relativa en renta fija. Con una entrada en noviembre de 2024 a un precio de u$s2,2 en comparación con el GD35, y un objetivo de u$s6, el BofA considera al GD46 una opción de menor costo para los inversores interesados en la capacidad de Argentina para cumplir con sus obligaciones a largo plazo

El Bank of America (BofA) reafirmó en la última semana su postura optimista y de sobreponderación (overweight) respecto a los bonos soberanos argentinos

No obstante, el BofA también cerró una posición en el bono GD35. Esta posición fue abierta el 17 de julio y cerrada el 9 de abril, generando una ganancia considerable. El bono fue adquirido a un precio de u$s29,8 y vendido a u$s46,1, lo que refleja el potencial de ganancias que el banco ha identificado en los bonos argentinos a pesar de los riesgos asociados.

En general, el Bank of America mantiene una visión cautelosamente optimista sobre los bonos argentinos, subrayando las oportunidades de rentabilidad para los inversores dispuestos a enfrentar los riesgos inherentes a la volátil economía argentina. Las recomendaciones del banco reflejan una estrategia meticulosamente calculada, que busca aprovechar catalizadores específicos como la aprobación de medidas fiscales y las negociaciones con el FMI.

No obstante, la entidad advierte sobre los numerosos desafíos que podrían impactar negativamente estos activos, destacando la importancia de un enfoque de inversión bien informado y vigilante.