Impacto limitado

(El impacto de la suba del petróleo en los mercados será «limitado y transitorio». Así lo aseveró Luis Palma Cané, economista especializado en temas internacionales, quien explicó que, por el momento, un petróleo a u$s 71 no pone en peligro el crecimiento mundial ni desata presiones inflacionarias. Menciona tres factores que generaron el súbito aumento del crudo: mayor demanda en China y en la India, factores climáticos y la amenaza terrorista.)

PERIODISTA: ¿Por qué tocó el petróleo un nuevo récord?

Luis Palma Cané: La principal razón de este último aumento es el aspecto meteorológico, entre los tres que están afectando. En este caso, el paso del huracán por el Golfo de México afectó mucho porque desde allí entra 60% del crudo importado por Estados Unidos, se refina 15% del total y se produce, además, 1,5 millón de barriles diarios. Pero se trata de un aspecto puntual.

P.: ¿Cuáles son los otros dos factores que están haciendo subir el crudo?

L.P.C.: Otro factor puntual es el riesgo político, específicamente el terrorismo y el conflictoen Medio Oriente. Irak, por ejemplo, produce la mitad de lo que está en condiciones a causa de la guerra. Y el tercer aspecto ya es macroeconómico y pasa por el incremento de la demanda de países como Estados Unidos y, sobre todo, China y la India. Pero, si fuera sólo por un efecto de mayores compras, el barril debería estar en niveles de 45 a 50 dólares. La diferencia hasta los más de 70 dólares que tocó ayer se explica por los otros componentes, el del clima y el del terrorismo.

P.: ¿Hasta dónde puede subir el valor del crudo?

L.P.C.: Debe tenerse en cuenta que si bien son valores récord en términos nominales, a valores actuales hubo precios más altos a principios de los años '80, en la revolución de Irán.Ahora tenés países emergentes como China y la India que subsidian el consumo y distorsionan la demanda. Por lo tanto, el precio tenderá a permanecer alto en el corto a mediano plazo. Además, sigue el riesgo político y se proyectan más huracanes que el promedio registrado en los últimos diez años. El precio tenderá a bajar a niveles más racionales (probablemente, entre 40 y 50 dólares) cuando desaparezcan estos elementos coyunturales.

P.: ¿Cómo impacta el aumento del petróleo en los mercados?

L.P.C.: Existe un impacto directo porque afecta a la confianza de los consumidores en Estados Unidos, que pagan más caro el combustible día tras día. Pero no se ve por ahora una recesión o una gran caída de los mercados, porque las condiciones globales son totalmente distintas de lo ocurrido en crisis anteriores. De hecho, el crecimiento no está amenazado y no se ven presiones inflacionarias. Por lo tanto, el impacto del incremento del crudo en los mercados debería ser limitado y transitorio.