EE.UU.: sorprende bajo stock mundial de soja

Los stocks finales de soja alcanzarían 49 millones de toneladas, 300 mil menos que lo proyectado el mes anterior.

El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) sorprendió al mercado en su último informe, por el bajo nivel de existencias finales que se estiman para el cultivo de soja en ese país. A esta estimación contribuyeron factores como el bajo stock inicial y una proyección de exportaciones para la próxima campaña superior a lo estimado por los analistas.

Mientras tanto, el clima húmedo en las principales zonas del corazón productivo de los Estados Unidos demora las tareas de siembra de maíz y comienzan ahora a postergar también la implantación de soja. El informe de progreso de siembra de esta semana consignaba que se llevaba sembrado 51% del área correspondiente a maíz, cuando de acuerdo al promedio de los últimos cinco años esta actividad debería hoy alcanzar a 77%. En soja ya se implantó 11%, comparado con 29% del promedio de los últimos cinco años.

Aun con estas demoras, y a la luz de la opinión de varios analistas, no estaría comprometido el potencial de rendimientos en maíz.

En su balance mundial, el USDA mantuvo sus estimaciones de 61 millones de toneladas y 47 millones de toneladas, para Brasil y la Argentina, respectivamente. La cosecha del Paraguay fue estimada por el USDA en 6,8 millones de toneladas, 200 mil menos que en el informe previo.

El ministerio de agricultura de Brasil estima que la producción en ese país alcanzaría los 59,5 millones de toneladas, en tanto que la Secretaría de Agricultura de la Nación estima para la Argentina una producción de 47,2 millones.

El USDA retuvo su cifra de 34 millones de toneladas para las importaciones chinas de esta temporada, lo que implica 18% más que el año anterior cuando esta actividad totalizó 28,7 millones.

En el curso del mes de abril, China importó 2,4 millones de toneladas, 10% por debajo del mes de abril de 2007. En el curso del período octubre/abril las importaciones chinas llegaron a 19,3 millones, 25% por encima de idéntico período del año anterior, en el que llegaban a los 15,4 millones de toneladas.

Los stocks mundiales de soja alcanzarían 49 millones de toneladas, 300 mil menos que lo proyectado el mes anterior.

Exportación argentina

Las exportaciones de harina de soja de la Argentina representarán 50% del total mundial en esta temporada, lo que explica la trascendencia que se le otorga, en el contexto internacional a la protesta del campo. En general, parecería que la percepción que el mundo tiene de este conflicto es que su solución llegará pronto, al no haberse experimentado una suba muy marcada en las cotizaciones en las últimas semanas. Una huelga del campo prolongada llevaría a los importadores a buscar canales de exportación distintos, fundamentalmente de Brasil -país que no espera un crecimiento de magnitud en sus exportaciones de harina de soja- o a los Estados Unidos, donde las existencias de harina de soja ya resultan escasas. India cuenta con algunas existencias de harina de soja que exporta en pequeñas cantidades.

Al mundo le resultará literalmente imposible compensar la ausencia de harina de soja argentina en el mercado, producto en el que nuestro país lidera las exportaciones globales.

Reacción tibia

La analista de soja de Prudencial Bache, Anne Frick señaló que la reacción que el mercado internacional ha tenido en relación al conflicto del campo en la Argentina resultó tibia, habida cuenta de la dependencia que el mundo tiene en relación a las ventas de porotos, harina y aceite de soja desde la Argentina.

Frick cree que la ausencia de una fuerte reacción alcista en las cotizaciones de Chicago a este episodio, podrían atribuirse a que los operadores no creen que esta medida pueda extenderse por mucho tiempo, o piensan que las medidas de fuerza no resultarán finalmente efectivas, o asumen que las consecuencias de una huelga prolongada perjudican tanto al gobierno como a los productores y más temprano que tarde serán resueltas, o que finalmente el mercado se encuentra en una tendencia descendente y esta importante medida de fuerza apenas lo afecta.