La plaza comienza a perder atención en la campaña norteamericana, ya finalizada, para pasar a preocuparse por las alternativas productivas de esta región. En este sentido, las proyecciones de esta parte del mundo, aunque prometedoras, distan bastante del optimismo que refleja el USDA en su último informe, aunque la reciente bonanza climática de esta región fue la principal responsable de la desmejora en las cotizaciones de Chicago de esta semana. ABIOVE estima que Brasil producirá 61,5 millones de toneladas y el IBGE habla de una cosecha de 63,09 mill/t, ambas cifras distantes de la estimación del USDA de 64,5 millones. Aún con esta discrepancia, bien podemos pensar en un incremento importante con respecto al año anterior en el que la sequía y la roya asiática determinaron una campaña de sólo 50 millones, con proyecciones que hablaban de una producción de más de 5 mill/t. más. En nuestro país, el USDA proyecta una campaña de 39 millones de toneladas y varias fuentes privadas trabajan hipótesis productivas en un rango de entre 36 mill/t y 38 mill/t. Tarde o temprano comenzarán a presentarse casos de roya que podrán impactar en las cotizaciones de Chicago, dependiendo de la región en que se manifiesten.
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El Consejo Internacional de Granos, estimó una producción de granos gruesos de 997 millones de toneladas, reflejando incrementos productivos, fundamentalmente en los EE.UU. y China. La cifra es 10 millones de toneladas superior a lo informado en el mes de octubre y 83 millones por encima de la estimación del año previo. Los stocks fueron ponderados en 165 mill/t, 9 mill/t por encima del mes anterior y bien por encima de los 136 millones de la campaña previa.
El consumo de aceites vegetales en China se incrementará en 5%, según la opinión de la consultora Pansun, con sede en Shangai, alcanzando un volumen de 19,14 mill/t durante el ciclo comercial 2004/'05. De todos modos, la oferta también crecería, lo que podría presionar los precios hacia abajo. La consultora estima que la oferta total de aceites podría ubicarse en 20,76 mill/t, 10% por encima de la campaña anterior. La recuperación productiva de las oleaginosas en China será responsable de esta mayor oferta. Las importaciones previstas para esta campaña, por su parte, serían de 6,56 mill/t, ligeramente por debajo de los 6,66 millones importados durante el ciclo 2003/'04. El aceite de soja sufriría el peor impacto en el esquema de importaciones de esta campaña, declinando 19% con respecto del año anterior. Las medidas que ha tomado el gobierno chino para evitar el recalentamiento de su economía, tales como la suba de sus tasas domésticas de interés, serían los factores responsables de esta menor proyección en las importaciones. Se estima que el consumo de aceites vegetales per cápita alcance los 14,5 kilos por año durante el ciclo 2004/'05. Cabe destacar que el consumo del período 2001/ '02 llegaba solamente a los 2,5 kilos per cápita.
• Autorización
Luego de varios meses de arduas negociaciones, el gobierno chino autorizó la cotización de soja importada en el mercado de futuros de Dalian, lo que además abre las puertas a la negociación de soja genéticamente modificada en su ámbito de negociación electrónica. La aprobación no hace otra cosa más que adaptarse a la realidad: China es el principal importador de soja del mundo, con cerca de 17 mill/t importadas durante la campaña 2003/'04 y las dos terceras partes del abastecimiento de la industria local dependen de las disponibilidades que ingresan del exterior. Hasta ahora, la única soja autorizada a ser negociada en el mercado de Dalian era la de origen chino. Con la creación de este nuevo contrato, el mercado aspira a que en su plaza se cubran algunos participantes que hoy lo hacen en la plaza del Chicago Board of Trade.
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