Nadie asegura suba de precios

La campaña norteamericana se encuentra ya a punto de culminar, con precios sensiblemente más bajos que los esperados cuando ella comenzaba. Los «farmers» intentan seguir reteniendo sus cosechas a la espera de mejores precios, y la tarea de recolección insume costos más altos que los previstos, ante la suba de los combustibles.

En nuestro ámbito, los productores cruzan los dedos esperando alguna mejora en las cotizaciones de Chicago que pueda reflejarse en nuestras cotizaciones domésticas, y la detección del primer caso de roya asiática en los cultivos de soja norteamericana contribuyó a la mejora de precios que se observó a mediados de la semana. El hongo fue encontrado en rastrojos de soja ya cosechada en el Estado de Louisiana, donde la recolección ya se completó en 95%. La noticia, aunque se manifieste sobre el final del ciclo sojero norteamericano, determinará mayor cautela en la próxima campaña y encarecerá los costos de explotación en ese país entre 15% y 20%. Traducido en dólares, el mayor costo implicará una erogación del orden de los u$s 25 por acre, o sea, u$s 62 por hectárea.

Son varios los factores positivos que el mercado ya tiene contabilizados en los precios actuales. Sin embargo, cualquier noticia que escape a esta expectativa de normalidad será capaz de iniciar un rally alcista.

Entre algunos de los elementos positivos que el mercado ya descuenta se destacan:

• Las cosechas récord absoluto de los EE.UU. en soja y en maíz.

• Las enormes disponibilidades mundiales de trigo.

• La perspectiva de una buena campaña sojera en la Argentina y en Brasil en la próxima temporada.

• La fuerte suba del petróleo de un año a esta parte, lo que contribuye a encarecer fletes y logística, además de amenazar con el desaceleramiento de las economías mundiales, altamente dependientes de esta materia prima.

El USDA reportó el último día de la semana su habitual informe mensual de oferta y demanda.

El mercado aguardaba, en promedio, producciones de soja y de maíz en los EE.UU. de 85,46 mill./t y 296,58 mill./ t, respectivamente. En el informe de octubre, las producciones proyectadas fueron de 294,98 y 84,56 millones de toneladas.

Los nuevos datos dan cuenta de una cosecha de soja de 85,72 millones de toneladas y una de maíz de 298,22 mill./t.

Para nuestro país, el USDA proyecta una campaña de soja de 39 mill./t y una de maíz de 15,5 mill./t, sin cambios con respecto a lo reportado el mes anterior. Para trigo, el USDA estima que la Argentina alcanzará una producción de 15 millones, 500 mil toneladas más que lo informado el mes anterior.

De acuerdo con un informe que cita al Ministerio de Agricultura chino, este país cosechará 122 millones de toneladas de maíz, 5,3% por encima del año anterior. Aun así, el déficit entre la demanda doméstica y la producción es estimada en 7,5 mill./t para el año comercial 2004/'05. Según este comentario, los precios del maíz se mantendrían estables como consecuencia de la importante campaña mundial.

La producción china de granos ha venido declinando sostenidamente en el curso de los últimos 5 años debido a los bajos precios y a la reducción en el área de siembra, aunque la demanda ha permanecido sostenida como consecuencia de los mayores ingresos y el crecimiento económico local. Por ello, el gobierno ha venido liberando granos de las reservas estratégicas para paliar los faltantes de oferta, lo que permitió elevar los precios domésticos sobre el final del año anterior y principios de éste.

Los incentivos gubernamentales para incrementar la producción granaria han rendido aparentemente sus frutos en este año, y China contará con una buena producción, que le permitiría disminuir su dependencia externa. En el curso de los primeros nueve meses, importó solamente 1,9 millón de maíz, 82% menos que la actividad realizada en el mismo período del año anterior.