Acuerdo para que no haga caer más dólar

Los u$s 507 millones que repatriará a la Argentina la provincia de Santa Cruz terminarán directamente en las arcas del Banco Central, aumentando las reservas de la institución, sin necesidad de ser convertidos en pesos. De esta forma, se procura que ese ingreso de divisas no presione a la baja al dólar.

Hace diez días se reunieron el titular del Banco Central, Martín Redrado, y funcionarios de la provincia de Santa Cruz para determinar de qué manera podía traerse ese dinero al país sin generar un fuerte desequilibrio en el mercado cambiario. En esas reuniones se analizaron los distintos mecanismos disponibles para instrumentar el ingreso de los fondos sin presionar al mercado cambiario, que serían los siguientes:

• Para que el dinero no tenga otro destino que la inversión dentro de la provincia de Santa Cruz, se creará un fondo fiduciario. Este fideicomiso compraría Lebac en dólares del Banco Central. El problema es que al ingresar las divisas deberían pasar primero por el mercado de cambios para ser transformadas en pesos. Podría decidirse una excepción para que esta operación no ingrese dentro de las normas generales. El rendimiento de estas Lebac en dólares (aprobadas la semana pasada por el Central) se ubicaría alrededorde 4% anual.

• Otra posibilidad es que los fondos entren a través del Banco de la provincia de Santa Cruz (49% de capital privado), que los depositaría automáticamente en una cuenta en dólares del Central, que está habilitada para que cada entidad cumpla con las normas de efectivo mínimo ( encaje). El problema es que la remuneración de estos fondos no sería superior a 1%/1,25%, menos de la mitad del rendimiento de la Lebac en moneda extranjera.

• Existe una tercera alternativa que pasaría directamentepor la provincia de Santa Cruz como encargada de depositar los fondos en la cuenta que posee en el Central, como ocurre con el resto de las provincias. También tiene el problema de que el rendimiento sería demasiado bajo, incluso inferior al que se puede obtener en una cuenta en dólares en el exterior.

Por supuesto que sería más sencillo ir ingresando los fondos a medida que se van utilizando dentro de la provincia, pero evidentemente la intención del gobernador Sergio Acevedo es dar un mensaje político. El había prometido durante la campaña que lo catapultó como gobernador que traería los fondos una vez que la Argentina saliera del default.