AFJP invertirían en viviendas y facturas

El gobierno intentará restablecer el crédito al sector privado con el dinero de la jubilación de las AFJP. Para ello, elevaría nuevamente el aporte personal a éstas de 5% a 11% del salario. Estos fondos irían principalmente a financiar planes de vivienda y operaciones de exportación. Además, estudian incluir en el menú de inversiones de las AFJP la factura de crédito conformada para reanimar la cadena de pagos, sobre todo en el segmento de las PyMEs. Se harían mediante fideicomisos financieros donde la actuación de los bancos resulta determinante en la etapa de otorgamiento de los préstamos hipotecarios. Se apunta a la construcción y a la exportación porque hoy son los sectores con mejores condiciones para dinamizar el nivel de actividad. A cambio se requiere que los trabajadores vuelvan a aportar 11% de su salario a las AFJP para garantizar un volumen de fondos importante para invertir.

El gobierno y las AFJP trabajan en una serie de iniciativas tendientes a restablecer el crédito al sector privado, orientado fundamentalmente a reactivar los sectores más dinámicos. Todo ello, financiado con el aumento del aporte a la AFJP, de 5% a 11% del salario.

Ayer el propio superintendente de AFJP se reunió con representantes de las calificadoras de riesgo para adelantarles parte de algunas de las ideas en danza, para que vayan evaluando su incorporación al menú de inversiones de las AFJP.

Básicamente, se intentaría que los recursos de la jubilación privada financien la construcción de viviendas y las exportaciones. Sobre estas bases trabajan los técnicos de las AFJP. Mientras que por el lado oficial también estarían pensando en incorporar la factura conformada al negocio previsional para que las PyMEs tengan acceso al crédito.

• Medida difícil

Pero todo ello, enmarcado con el restablecimiento de la alícuota del aporte personal a 11% del salario, que hoy se ubica en 5%, lo cual significaría otro deterioro del ingreso de los asalariados afiliados a la jubilación privada. Obviamente, es difícil que Duhalde quiera aplicar esta medida.

Cabe recordar que Domingo Cavallo dispuso en su último paso por el Palacio de Hacienda la reducción del aporte previsional de los trabajadores afiliados a las AFJP, de 11% del salario a 5%, lo que significó un incremento en los ingresos de los asalariados.

La contracara de esta rebaja de aportes fue una mayor caída de la recaudación de la jubilación privada y, por ende, un menor flujo para invertir.

Hoy las AFJP prácticamente no tienen muchas alternativas para canalizar el dinero de los afiliados, luego del default del sector público y la devaluación. Teniendo en cuenta la situación del sistema financiero, donde el crédito bancario desapareció, el gobierno intenta restablecer algún canal de financiamiento para la actividad privada.

Las ideas principales apuntarían a:

• que las AFJP financien mediante fideicomisos financieros la construcción de viviendas. Para ello, necesitan consensuar con los bancos quiénes serían los responsables de otorgar los préstamos hipotecarios;

• otro foco adonde se orientarían los fondos de las AFJP sería la prefinanciación de exportaciones. Mediante consorcios de exportadores y fideicomisos, donde se canalizarían los préstamos, se otorgaría financiación para el capital de trabajo que los exportadores requieren para poner en marcha sus operaciones.

Tanto el sector de la construcción como el de la exportación serían los elegidos porque el primero se encuentra en el nivel de actividad más bajo de la historia con una gran capacidad ociosa y tiene un alto efecto dinamizador del empleo. Por otro lado, la exportación, hoy en mejor posición competitiva por efecto devaluatorio, podrá ser otro factor de reactivación si logra conseguir financiamiento.

En el gobierno también quieren incluir la factura conformada como otra alternativa de inversión, sobre todo para reanimar la cadena de pagos. Se buscará que las AFJP puedan canalizar fondos para que los bancos compren las facturas de créditos que las PyMEs entregan a compradores de primera línea, como los supermercados.